Ray Dalio, fondatorul miliardar al Bridgewater Associates, spune că bitcoin nu și-a câștigat eticheta de refugiu sigur — și nu va fura coroana aurului prea curând. În comentarii recente din această săptămână, Dalio a susținut că cea mai mare criptomonedă din lume nu a reușit să se impună ca un depozit de valoare fiabil în perioadele de stres de piață.
Ce a spus Dalio
Dalio a prezentat trei puncte principale. În primul rând, bitcoin nu s-a dovedit a fi un refugiu sigur în comparație cu aurul. În al doilea rând, prețul său se mișcă prea strâns cu acțiunile tech — o corelație care dăunează oricărei pretenții de a fi o acoperire. În al treilea rând, piața este pur și simplu prea mică pentru ca bitcoin să rivalizeze cu aurul ca activ global de rezervă.
De ce contează corelația cu tech
Pentru un refugiu sigur, independența față de activele de risc este esențială. Dalio a observat că legătura bitcoinului cu acțiunile tech îl face să se comporte mai degrabă ca un pariu speculativ de creștere decât ca o acoperire. Când piețele se prăbușesc, bitcoin cade adesea odată cu acțiunile. Aurul, dimpotrivă, tinde să se mențină sau să câștige. Această diferență, în opinia lui Dalio, subminează întreaga narațiune a 'aurului digital'.
Argumentul dimensiunii
Dalio a subliniat și capitalizarea de piață. Chiar și după ani de creștere, valoarea totală a bitcoinului este o fracțiune din cea a aurului. Doar acest lucru, spune el, îl împiedică să îndeplinească același rol pentru portofolii instituționale mari. Fără amploarea necesară pentru a absorbi capital serios, nu poate funcționa ca o alternativă reală la rezervele deținute de băncile centrale.
Criticile lui Dalio nu sunt noi — a fost sceptic de ani de zile. Dar observațiile sale recente adaugă greutate unei dezbateri în curs despre dacă bitcoin poate scăpa vreodată de reputația sa de activ cu risc ridicat.
