A Strive divulgou um programa opcional para recomprar até US$ 500 milhões de suas ações preferenciais perpétuas de taxa variável, ticker SATA, em um documento datado de 5 de outubro. O teto é superior aos US$ 284,7 milhões em caixa que a empresa reportou em 2 de outubro — uma diferença de US$ 215,3 milhões. A administração tem discricionariedade para comprar ações de tempos em tempos e não é obrigada a gastar o valor máximo.
Sem fonte de recursos, sem cronograma
O documento não lista recompras de SATA concluídas, nenhuma fonte de recursos dedicada e nenhum cronograma para usar a capacidade total. É muita opcionalidade no papel. A empresa afirma que pretende permanecer livre de dívidas e pode considerar outras alternativas de alocação de capital e financiamento.
Resgatar ações SATA reduziria compromissos futuros de dividendos e diminuiria reivindicações preferenciais que têm prioridade sobre acionistas ordinários. O dinheiro gasto em recompras não estaria disponível para mais compras de Bitcoin, no entanto. A Strive tem sido clara de que a emissão de preferenciais faz parte de como financia a acumulação de BTC, e o capital preferencial ainda carrega compromissos de dividendos. A empresa adverte que suas métricas de Bitcoin por ação não capturam as reivindicações seniores extras criadas quando a emissão de preferenciais paga por compras de Bitcoin.
Estoque de Bitcoin cresceu 2.000 BTC em cinco dias
A Strive reportou 29.462 BTC em 2 de outubro, após comprar 2.000 Bitcoin entre 28 de setembro e 2 de outubro a um preço médio de cerca de US$ 84.422, incluindo taxas e despesas. Um número preliminar e não auditado de 30 de setembro mostrava 28.000 BTC e permanecia sujeito a alterações. O número final de 2 de outubro é o que a empresa está defendendo por enquanto.
O que os detentores de SATA realmente possuem
Os dividendos da SATA estão listados no site da Strive a US$ 13 por ação anualizados, ou 13% do valor nominal de US$ 100. A taxa pode mudar, e os pagamentos em dinheiro exigem uma declaração do conselho. Sob os termos, os dividendos se acumulam mesmo quando não são declarados, enquanto os pagamentos em dinheiro declarados são divididos ao longo dos dias úteis. A Strive reportou 13.498.082 ações SATA em 2 de outubro, acima das 12.193.180 em 25 de setembro. Essa contagem inclui ações vendidas até o corte de 16h do documento para emissão no dia útil seguinte.
A questão dos US$ 110
Os termos alterados da SATA permitem recompras de mercado separadamente de um resgate opcional contratual, que tem um preço base de US$ 110 por ação mais dividendos não pagos aplicáveis. O novo mecanismo não estabelece US$ 110 como o preço para cada recompra. Recompras de mercado podem ocorrer acima ou abaixo desse nível, e o documento não se compromete com nenhum dos dois.
Para os acionistas ordinários, a próxima divulgação útil é o gasto real em recompras e as ações resgatadas, juntamente com saldos atualizados de caixa e Bitcoin. Até então, o teto de US$ 500 milhões é uma permissão, não um plano. A Strive não disse quando a primeira recompra de SATA ocorrerá — ou se haverá alguma.
