Strive a divulgué un programme optionnel de rachat pouvant aller jusqu'à 500 millions de dollars de ses actions privilégiées perpétuelles à taux variable, sous le ticker SATA, dans un dépôt daté du 5 octobre. Ce plafond dépasse les 284,7 millions de dollars de trésorerie que la société a déclarés au 2 octobre — un écart de 215,3 millions de dollars. La direction a la discrétion d'acheter des actions de temps à autre et n'est pas obligée de dépenser le maximum.
Aucune source de financement, aucun calendrier
Le dépôt ne mentionne aucun rachat de SATA réalisé, aucune source de financement dédiée et aucun calendrier pour utiliser la pleine capacité. Cela représente beaucoup d'optionalité sur le papier. La société déclare son intention de rester sans dette et pourrait envisager d'autres alternatives d'allocation de capital et de financement.
Racheter des actions SATA réduirait les engagements de dividendes futurs et diminuerait les créances privilégiées qui priment sur les actionnaires ordinaires. L'argent dépensé en rachats ne serait pas disponible pour davantage d'achats de Bitcoin, cependant. Strive a clairement indiqué que l'émission d'actions privilégiées fait partie de son mode de financement de l'accumulation de BTC, et les actions privilégiées comportent toujours des engagements de dividendes. La société avertit que ses indicateurs de Bitcoin par action ne capturent pas les créances prioritaires supplémentaires créées lorsque l'émission d'actions privilégiées finance des achats de Bitcoin.
Le stack de Bitcoin a augmenté de 2 000 BTC en cinq jours
Strive a déclaré 29 462 BTC au 2 octobre, après avoir acheté 2 000 Bitcoins entre le 28 septembre et le 2 octobre à un prix moyen d'environ 84 422 $, frais et dépenses inclus. Un chiffre préliminaire non audité au 30 septembre indiquait 28 000 BTC et restait susceptible de changer. Le chiffre final du 2 octobre est celui que la société assume pour l'instant.
Ce que les détenteurs de SATA possèdent réellement
Les dividendes SATA sont indiqués sur le site Web de Strive à 13 $ par action annualisés, soit 13 % du montant nominal de 100 $. Le taux peut changer, et les paiements en espèces nécessitent une déclaration du conseil d'administration. Selon les termes, les dividendes s'accumulent même lorsqu'ils ne sont pas déclarés, tandis que les paiements en espèces déclarés sont répartis sur les jours ouvrables. Strive a déclaré 13 498 082 actions SATA au 2 octobre, contre 12 193 180 au 25 septembre. Ce décompte inclut les actions vendues jusqu'à la date limite de 16 h du dépôt pour émission le jour ouvrable suivant.
La question des 110 $
Les termes modifiés de SATA permettent des rachats sur le marché séparément d'un rachat optionnel contractuel, qui a un prix de base de 110 $ par action plus les dividendes impayés applicables. Le nouveau dispositif ne fixe pas 110 $ comme prix pour chaque rachat. Les rachats sur le marché pourraient avoir lieu au-dessus ou en dessous de ce niveau, et le dépôt ne s'engage ni dans un sens ni dans l'autre.
Pour les actionnaires ordinaires, la prochaine divulgation utile sera les dépenses réelles de rachat et les actions annulées, ainsi que les soldes mis à jour de trésorerie et de Bitcoin. D'ici là, le plafond de 500 millions de dollars est une autorisation, pas un plan. Strive n'a pas précisé quand le premier rachat de SATA aura lieu — ni s'il y en aura un.
