Strive heeft in een op 5 oktober gedateerde filing een optioneel programma onthuld om tot $500 miljoen van zijn variabel rentende perpetual preferente aandelen, ticker SATA, in te kopen. Het plafond is meer dan de $284,7 miljoen aan cash die het bedrijf op 2 oktober rapporteerde — een gat van $215,3 miljoen. Het management heeft de vrijheid om van tijd tot tijd aandelen te kopen en is niet verplicht het maximum te besteden.
Geen financieringsbron, geen tijdschema
De filing vermeldt geen voltooide SATA-inkopen, geen toegewezen financieringsbron en geen schema voor het gebruik van de volledige capaciteit. Dat is veel optionaliteit op papier. Het bedrijf zegt van plan te zijn schuldenvrij te blijven en kan andere alternatieven voor kapitaalallocatie en financiering overwegen.
Het aflossen van SATA-aandelen zou toekomstige dividendverplichtingen verminderen en preferente claims die voorrang hebben op gewone aandeelhouders verkleinen. Geld dat aan inkoop wordt besteed, zou echter niet beschikbaar zijn voor meer Bitcoin-aankopen. Strive is duidelijk geweest dat preferente uitgifte deel uitmaakt van de manier waarop het BTC-accumulatie financiert, en preferent eigen vermogen brengt nog steeds dividendverplichtingen met zich mee. Het bedrijf waarschuwt dat zijn Bitcoin-per-aandeel statistieken geen rekening houden met de extra senior claims die ontstaan wanneer preferente uitgifte Bitcoin-aankopen financiert.
Bitcoin-voorraad groeide met 2.000 BTC in vijf dagen
Strive rapporteerde 29.462 BTC per 2 oktober, na de aankoop van 2.000 Bitcoin tussen 28 september en 2 oktober tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $84.422 inclusief kosten en uitgaven. Een voorlopig, niet-gecontroleerd cijfer van 30 september toonde 28.000 BTC en bleef onderhevig aan wijziging. Het definitieve cijfer van 2 oktober is het cijfer waar het bedrijf voorlopig achter staat.
Wat SATA-houders feitelijk bezitten
SATA-dividenden staan op de website van Strive vermeld als $13 per aandeel op jaarbasis, oftewel 13% van het nominale bedrag van $100. Het tarief kan veranderen en contante betalingen vereisen een besluit van de raad van bestuur. Volgens de voorwaarden accumuleren dividenden zelfs wanneer ze niet worden uitgeroepen, terwijl uitgeroepen contante betalingen over werkdagen worden verdeeld. Strive rapporteerde 13.498.082 SATA-aandelen per 2 oktober, tegenover 12.193.180 op 25 september. Dat aantal omvat aandelen die zijn verkocht via de 16:00-afsluiting van de filing voor uitgifte op de volgende werkdag.
De $110-vraag
De gewijzigde voorwaarden van SATA staan marktinkopen toe, los van een contractuele optionele aflossing, die een basisprijs heeft van $110 per aandeel plus toepasselijke onbetaalde dividenden. De nieuwe faciliteit stelt $110 niet vast als de prijs voor elke inkoop. Marktinkopen kunnen boven of onder dat niveau plaatsvinden, en de filing verbindt zich tot geen van beide.
Voor gewone aandeelhouders is de volgende nuttige openbaarmaking de werkelijke inkoopuitgaven en ingetrokken aandelen, samen met bijgewerkte cash- en Bitcoin-saldo's. Tot die tijd is het plafond van $500 miljoen een toestemmingsbriefje, geen plan. Strive heeft niet gezegd wanneer de eerste SATA-inkoop zal plaatsvinden — of er überhaupt een zal zijn.
