Strive reveló un programa opcional para recomprar hasta $500 millones de sus acciones preferentes perpetuas de tasa variable, con ticker SATA, en una presentación con fecha del 5 de octubre. El techo supera los $284,7 millones en efectivo que la compañía reportó al 2 de octubre — una diferencia de $215,3 millones. La administración tiene discreción para comprar acciones de vez en cuando y no está obligada a gastar el máximo.
Sin fuente de financiamiento, sin calendario
La presentación no enumera recompras de SATA completadas, ni una fuente de financiamiento dedicada, ni un cronograma para usar la capacidad total. Eso es mucha opcionalidad en el papel. La compañía dice que tiene la intención de mantenerse libre de deuda y podría considerar otras alternativas de asignación de capital y financiamiento.
Retirar acciones SATA reduciría los compromisos de dividendos futuros y disminuiría las reclamaciones preferentes que tienen prioridad sobre los accionistas comunes. Sin embargo, el dinero gastado en recompras no estaría disponible para más compras de Bitcoin. Strive ha sido clara en que la emisión de preferentes es parte de cómo financia la acumulación de BTC, y el capital preferente aún conlleva compromisos de dividendos. La compañía advierte que sus métricas de Bitcoin por acción no capturan las reclamaciones senior adicionales creadas cuando la emisión de preferentes paga las compras de Bitcoin.
La pila de Bitcoin creció 2.000 BTC en cinco días
Strive reportó 29.462 BTC al 2 de octubre, después de comprar 2.000 Bitcoin entre el 28 de septiembre y el 2 de octubre a un precio promedio de aproximadamente $84.422 incluyendo comisiones y gastos. Una cifra preliminar y no auditada del 30 de septiembre mostró 28.000 BTC y permaneció sujeta a cambios. El número final del 2 de octubre es el que la compañía respalda por ahora.
Lo que realmente poseen los tenedores de SATA
Los dividendos de SATA se listan en el sitio web de Strive a $13 por acción anualizados, o 13% del monto declarado de $100. La tasa puede cambiar, y los pagos en efectivo requieren una declaración de la junta. Según los términos, los dividendos se acumulan incluso cuando no se declaran, mientras que los pagos en efectivo declarados se dividen entre días hábiles. Strive reportó 13.498.082 acciones SATA al 2 de octubre, frente a 12.193.180 el 25 de septiembre. Ese conteo incluye acciones vendidas hasta el corte de las 4 p.m. de la presentación para su emisión el siguiente día hábil.
La pregunta de los $110
Los términos modificados de SATA permiten recompras de mercado por separado de un rescate opcional contractual, que tiene un precio base de $110 por acción más los dividendos impagos aplicables. El nuevo mecanismo no establece $110 como el precio para cada recompra. Las recompras de mercado podrían ocurrir por encima o por debajo de ese nivel, y la presentación no se compromete a ninguna de las dos.
Para los accionistas comunes, la próxima divulgación útil es el gasto real en recompras y las acciones retiradas, junto con los saldos actualizados de efectivo y Bitcoin. Hasta entonces, el techo de $500 millones es un permiso, no un plan. Strive no ha dicho cuándo llegará la primera recompra de SATA — o si habrá alguna.
