Coinbase ka siguruar regjistrimin për shtëpinë e vet të kleringut të derivateve në SHBA, njoftoi kompania më 28 shtator, pas miratimit nga Komisioni i Tregtisë së Termineve të Mallrave. Ky hap i lejon shkëmbimit të kleringojë kontratat e ardhshme plotësisht të kolateralizuara, opsionet mbi kontratat e ardhshme dhe swap-et — një hap që zgjeron rolin e saj përtej ndërmjetësimit dhe tregtimit në infrastrukturën që shlyen tregtitë e derivateve.
Shtëpia e kleringut do të operojë së bashku me bizneset ekzistuese të ndërmjetësimit dhe shkëmbimit të Coinbase, duke i dhënë firmës një strukturë të integruar vertikalisht në tregun e derivateve të SHBA-së. Miratimi do të thotë që Coinbase tani mund të përpunojë procesin e brendshëm të tregtive që ajo lehtëson, në vend që të mbështetet në një shtëpi kleringu të palëve të treta.
Çfarë bën në të vërtetë një shtëpi kleringu
Një shtëpi kleringu qëndron midis blerësve dhe shitësve për të garantuar që tregtitë të shlyhen edhe nëse njëra palë nuk përmbush detyrimet. Për derivatet, ky funksion është kritik: kontratat e ardhshme dhe swap-et janë kontrata të lidhura me çmimet e ardhshme, dhe dikush duhet të sigurojë që paratë të kalojnë nga njëra palë në tjetrën. Duke drejtuar shtëpinë e vet të kleringut, Coinbase merr përsipër këtë përgjegjësi drejtpërdrejt. Miratimi i CFTC mbulon kontratat plotësisht të kolateralizuara, që do të thotë se tregtarët duhet të depozitojnë vlerën e plotë të pozicioneve të tyre paraprakisht — një strukturë që zvogëlon rrezikun e mospërmbushjes, por kufizon levën. Coinbase nuk ka thënë se cilat kontrata specifike planifikon të kleringojë së pari ose kur shtëpia e kleringut do të fillojë përpunimin e tregtive.
Pse Coinbase e kërkoi këtë
Coinbase tashmë drejton një ndërmjetësim dhe një shkëmbim, kështu që shtimi i kleringut plotëson një zinxhir që shumica e firmave tradicionale financiare e kanë kontrolluar prej kohësh brenda vetes. Për klientët, kjo mund të nënkuptojë shlyerje më të shpejtë dhe më pak ndërmjetës që marrin një pjesë. Për Coinbase, kjo hap një burim të ri të ardhurash nga tarifat e kleringut dhe i jep më shumë kontroll mbi ciklin e jetës së tregtimit. Kompania është duke u thelluar në derivate ndërsa vëllimet e tregtimit të kriptove janë zhvendosur drejt lojtarëve institucionalë dhe me pakicë të sofistikuar që duan kontrata të ardhshme dhe opsione për të mbrojtur ose spekuluar. Miratimi i CFTC e vendos Coinbase në një grup të vogël firmash vendase të kriptove me statusin e shtëpisë së kleringut.
Sfondi rregullator
CFTC ka qenë rregullatori kryesor amerikan për derivatet e kriptove, dhe miratimi i aplikimit të Coinbase për shtëpinë e kleringut sinjalizon gatishmërinë për të lejuar shkëmbimet e vendosura të zgjerohen në infrastrukturën e tregut. Agjencia nuk lëshoi një deklaratë publike përveç miratimit të regjistrimit. Regjistrimi i Coinbase ndjek një tendencë më të gjerë të firmave të kriptove që kërkojnë licenca tradicionale financiare për të operuar sipas rregullave ekzistuese, në vend që të presin legjislacion të ri specifik për kriptot. Shtëpia e kleringut do t'i nënshtrohet mbikëqyrjes së CFTC, duke përfshirë kërkesat për raportim dhe menaxhim rreziku që zbatohen për të gjitha organizatat e regjistruara të kleringut të derivateve.
Çfarë ndodh më pas
Coinbase nuk ka dhënë një datë lançimi për shërbimet e kleringut ose nuk ka emërtuar produktet e para që do të kleringojë. Kompania do të duhet të ndërtojë anën operacionale — sistemet e marzhit, kontrollet e rrezikut dhe lidhjet me ndërmjetësimin dhe shkëmbimin e saj — përpara se të mund të kleringojë një tregti të vetme. Ndërkohë, miratimi është një moment historik rregullator, jo një lançim produkti. Klientët nuk do të shohin ndonjë ndryshim të menjëhershëm në llogaritë e tyre. Hapi tjetër konkret do të jetë njoftimi i Coinbase se kur shtëpia e kleringut do të vihet në punë dhe cilat kontrata do të trajtojë së pari.
