Coinbase ได้รับการจดทะเบียนสำหรับคลีริงเฮาส์อนุพันธ์ในสหรัฐฯ ของตัวเอง บริษัทประกาศเมื่อวันที่ 28 กันยายน หลังจากได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) การเคลื่อนไหวนี้ช่วยให้ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถเคลียร์ฟิวเจอร์สที่มีหลักประกันเต็มจำนวน ออปชันบนฟิวเจอร์ส และสวอป ซึ่งเป็นก้าวที่ขยายบทบาทของบริษัทจากนายหน้าและการซื้อขายไปสู่ระบบโครงสร้างพื้นฐานที่ชำระบัญชีธุรกรรมอนุพันธ์
คลีริงเฮาส์จะดำเนินงานเคียงข้างธุรกิจนายหน้าและตลาดแลกเปลี่ยนที่มีอยู่ของ Coinbase ทำให้บริษัทมีโครงสร้างแบบครบวงจรในตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐฯ การอนุมัติดังกล่าวหมายความว่า Coinbase สามารถจัดการกระบวนการเบื้องหลังของธุรกรรมที่มันอำนวยความสะดวกได้ แทนที่จะพึ่งพาคลีริงเฮาส์บุคคลที่สาม
คลีริงเฮาส์ทำอะไรจริง ๆ
คลีริงเฮาส์ทำหน้าที่อยู่ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อรับประกันว่าธุรกรรมจะได้รับการชำระบัญชีแม้ว่าฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะผิดนัด สำหรับอนุพันธ์ หน้าที่นี้สำคัญยิ่ง: ฟิวเจอร์สและสวอปเป็นสัญญาที่ผูกกับราคาในอนาคต และต้องมีใครบางคนรับประกันว่าเงินจะเปลี่ยนมือ การดำเนินการคลีริงเฮาส์ของตัวเองทำให้ Coinbase รับผิดชอบหน้าที่นั้นโดยตรง การอนุมัติของ CFTC ครอบคลุมสัญญาที่มีหลักประกันเต็มจำนวน ซึ่งหมายความว่านักเทรดต้องวางมูลค่าเต็มของสถานะของตนล่วงหน้า โครงสร้างนี้ช่วยลดความเสี่ยงของการผิดนัดแต่จำกัดเลเวอเรจ Coinbase ยังไม่ได้ระบุว่าจะเคลียร์สัญญาใดก่อนหรือเมื่อใดที่คลีริงเฮาส์จะเริ่มประมวลผลธุรกรรม
ทำไม Coinbase ถึงต้องการสิ่งนี้
Coinbase ดำเนินธุรกิจนายหน้าและตลาดแลกเปลี่ยนอยู่แล้ว ดังนั้นการเพิ่มคลีริงจึงทำให้ห่วงโซ่สมบูรณ์แบบที่บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่ควบคุมเองมานาน สำหรับลูกค้า นั่นอาจหมายถึงการชำระบัญชีที่เร็วขึ้นและตัวกลางที่ตัดค่าธรรมเนียมน้อยลง สำหรับ Coinbase แล้ว มันเปิดช่องทางรายได้ใหม่จากค่าธรรมเนียมการเคลียร์และให้การควบคุมวงจรการซื้อขายมากขึ้น บริษัทได้ผลักดันเข้าสู่อนุพันธ์อย่างลึกซึ้งขึ้นเมื่อปริมาณการซื้อขายคริปโตได้เปลี่ยนไปสู่ผู้เล่นสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่มีความเชี่ยวชาญซึ่งต้องการฟิวเจอร์สและออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร การอนุมัติของ CFTC ทำให้ Coinbase อยู่ในกลุ่มเล็ก ๆ ของบริษัทคริปโตพื้นเมืองที่มีสถานะคลีริงเฮาส์
ฉากหลังด้านกฎระเบียบ
CFTC เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของสหรัฐฯ สำหรับอนุพันธ์คริปโต และการอนุมัติใบสมัครคลีริงเฮาส์ของ Coinbase ส่งสัญญาณถึงความเต็มใจที่จะให้ตลาดแลกเปลี่ยนที่มั่นคงขยายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานตลาด หน่วยงานไม่ได้ออกแถลงการณ์สาธารณะนอกเหนือจากการอนุมัติการจดทะเบียน การจดทะเบียนของ Coinbase สอดคล้องกับแนวโน้มที่กว้างขึ้นของบริษัทคริปโตที่ seeking ใบอนุญาตการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อดำเนินงานภายใต้กฎที่มีอยู่ แทนที่จะรอ legislation เฉพาะคริปโตใหม่ คลีริงเฮาส์จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC รวมถึงข้อกำหนดการรายงานและการจัดการความเสี่ยงที่ใช้กับองค์กรคลีริงอนุพันธ์ที่จดทะเบียนทั้งหมด
สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไป
Coinbase ยังไม่ได้ให้วันเปิดตัวสำหรับบริการเคลียร์หรือระบุผลิตภัณฑ์แรกที่จะเคลียร์ บริษัทจะต้องสร้างด้านการดำเนินงาน เช่น ระบบมาร์จิ้น การควบคุมความเสี่ยง และการเชื่อมต่อกับนายหน้าและตลาดแลกเปลี่ยนก่อนที่จะเคลียร์ธุรกรรมได้แม้แต่รายการเดียว ในระหว่างนี้ การอนุมัติเป็นเหตุการณ์สำคัญด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ ลูกค้าจะไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงทันทีในบัญชีของตน ขั้นตอนที่เป็นรูปธรรมต่อไปคือการประกาศของ Coinbase ว่าเมื่อใดคลีริงเฮาส์จะเปิดใช้งานและจะจัดการสัญญาใดก่อน
