Tether, công ty đứng sau stablecoin lớn nhất thế giới, đang tích cực thảo luận về một token neo theo lari có tên không chính thức là GELT. Chưa có ra mắt chính thức – nhưng chỉ riêng các cuộc thảo luận đã đặt ra những câu hỏi khó tại Tbilisi. Gruzia đã vận hành một chương trình thử nghiệm CBDC lari kỹ thuật số thông qua Ngân hàng Quốc gia Gruzia, và USDT được sử dụng rộng rãi cho giao dịch tiền mã hóa và thanh toán xuyên biên giới. Một stablecoin lari tư nhân sẽ tạo ra ba đường ray, không phải hai.
Kịch bản ba đường ray
Nếu GELT ra mắt, Gruzia có thể kết thúc với một CBDC công cộng (lari kỹ thuật số), một stablecoin lari tư nhân (GELT), và USDT thông thường cho mọi thứ khác. Mỗi loại là một thực thể khác nhau. Lari kỹ thuật số là một khoản nợ của ngân hàng trung ương – về cơ bản là tiền mặt kỹ thuật số. GELT và USDT là các công cụ tư nhân được hỗ trợ bởi dự trữ thương mại. Cả ba đều có chức năng đưa vào danh sách đen và đóng băng của tổ chức phát hành, nhưng chúng khác nhau rất nhiều về quyền truy cập, khả năng tương tác và ai kiểm soát cung tiền. Đó là rất nhiều đường ray thanh toán cho một quốc gia có 3,7 triệu dân.
Dự trữ và hỗ trợ
Các stablecoin không phải đô la hiện có của Tether – EURt, CNHt, MXNt – đưa ra một bản thiết kế sơ bộ. Một token lari có khả năng được hỗ trợ 1:1, với dự trữ được nắm giữ trong các ngân hàng Gruzia hoặc hỗn hợp tài sản thanh khoản bằng GEL và ngoại tệ. Phát hành và mua lại sẽ được thực hiện qua các ngân hàng, với các kiểm tra KYC và AML tiêu chuẩn. Về mặt kỹ thuật, nó có thể sẽ được triển khai trên Tron và Ethereum, các chuỗi nơi Tether đã có thanh khoản sâu. Đó là phần dễ dàng.
Các lựa chọn chính sách phía trước
Phần khó hơn là sự cùng tồn tại. Giới thiệu một token lari tư nhân trong khi Ngân hàng Quốc gia vẫn đang thử nghiệm tiền kỹ thuật số của riêng mình buộc phải đưa ra các lựa chọn về kiểm soát tiền tệ, bảo vệ người tiêu dùng và cạnh tranh. Ngân hàng trung ương không cần một stablecoin đối thủ làm giảm sự chấp nhận CBDC của mình trước khi chương trình thử nghiệm kết thúc. Đồng thời, một token neo theo GEL có thể làm cho kiều hối và thương mại định giá bằng đô la rẻ hơn cho người dân Gruzia – nếu các nhà chức trách để nó phát triển. Chưa ai nói đồng ý. Nhưng thực tế là Tether thậm chí còn thảo luận về nó có nghĩa là cuộc trò chuyện đã bắt đầu.
