세계 최대 스테이블코인 발행사 테더(Tether)가 조지아 라리(lari)에 연동된 토큰(비공식 명칭 GELT)을 적극 논의 중이다. 아직 공식 출시는 없지만, 이 논의만으로도 트빌리시(Tbilisi)에서 까다로운 질문이 제기되고 있다. 조지아는 이미 조지아 중앙은행(National Bank of Georgia)을 통해 디지털 라리 CBDC 파일럿을 운영 중이며, USDT는 암호화폐 거래와 국경 간 송금에 널리 사용된다. 민간 라리 스테이블코인이 추가되면, 결제 레일이 두 개가 아니라 세 개가 될 수 있다.
세 가지 결제 레일 시나리오
GELT가 출시되면 조지아는 공공 CBDC(디지털 라리), 민간 라리 스테이블코인(GELT), 그리고 기타 용도로 사용되는 일반 USDT까지 세 가지 결제 수단을 보유하게 될 수 있다. 각각은 서로 다른 성격을 지닌다. 디지털 라리는 중앙은행 부채로, 사실상 디지털 현금이다. GELT와 USDT는 상업적 준비금으로 뒷받침되는 민간 수단이다. 세 가지 모두 발행자 차단 및 동결 기능이 있지만, 접근성, 상호운용성, 통화 공급 통제 주체가 크게 다르다. 인구 370만 명의 조지아에게는 많은 결제 레일이다.
준비금과 담보
테더의 기존 비달러 스테이블코인(EURt, CNHt, MXNt)은 대략적인 청사진을 제공한다. 라리 토큰은 1:1로 담보되며, 준비금은 조지아 은행에 보관되거나 GEL과 외화 유동성 자산의 혼합 형태가 될 가능성이 높다. 발행과 상환은 은행을 통해 이루어지며, 표준 KYC 및 AML 절차를 거친다. 기술적으로는 테더가 이미 깊은 유동성을 보유한 트론(Tron)과 이더리움(Ethereum) 체인에 배치될 가능성이 높다. 이는 쉬운 부분이다.
앞으로의 정책 선택
더 어려운 부분은 공존이다. 조지아 중앙은행이 여전히 자체 디지털 통화를 시범 운영 중인 상황에서 민간 라리 토큰을 도입하면 통화 통제, 소비자 보호, 경쟁에 대한 선택이 강제된다. 중앙은행은 파일럿이 끝나기도 전에 경쟁 스테이블코인이 CBDC 도입을 잠식하는 것을 원하지 않을 것이다. 동시에 GEL 연동 토큰은 당국이 자유롭게 운용하도록 허용한다면 조지아인에게 송금과 달러 표시 무역을 더 저렴하게 만들어 줄 수 있다. 아직 누구도 승인하지는 않았다. 그러나 테더가 이를 논의한다는 사실 자체가 대화가 시작되었음을 의미한다.
