Tether, firma stojąca za największym stablecoinem na świecie, aktywnie dyskutuje o tokenie powiązanym z lari, nieformalnie nazywanym GELT. Oficjalna premiera jeszcze nie nastąpiła – ale same rozmowy zmuszają do stawiania trudnych pytań w Tbilisi. Gruzja już prowadzi pilotaż cyfrowego lari CBDC za pośrednictwem Narodowego Banku Gruzji, a USDT jest szeroko używany w handlu kryptowalutami i płatnościach transgranicznych. Prywatny stablecoin powiązany z lari oznaczałby trzy tory, a nie dwa.
Scenariusz trzech torów
Jeśli GELT zostanie uruchomiony, Gruzja może skończyć z publicznym CBDC (cyfrowym lari), prywatnym stablecoinem powiązanym z lari (GELT) oraz zwykłym USDT do wszystkiego innego. Każdy z nich to inna bestia. Cyfrowe lari jest zobowiązaniem banku centralnego – w zasadzie cyfrową gotówką. GELT i USDT to instrumenty prywatne zabezpieczone rezerwami komercyjnymi. Wszystkie trzy mają funkcje blacklistingu emitenta i zamrażania, ale różnią się diametralnie pod względem dostępu, interoperacyjności oraz tego, kto kontroluje podaż pieniądza. To sporo torów płatności jak na kraj liczący 3,7 miliona mieszkańców.
Rezerwy i zabezpieczenie
Istniejące stablecoiny Tether nieoparte na dolarze – EURt, CNHt, MXNt – dają ogólny zarys. Token powiązany z lari byłby prawdopodobnie zabezpieczony w stosunku 1:1, z rezerwami przechowywanymi w gruzińskich bankach lub w mieszance płynnych aktywów w GEL i walutach obcych. Emisja i umorzenie odbywałyby się za pośrednictwem banków, przy standardowych procedurach KYC i AML. Od strony technicznej prawdopodobnie trafiłby na Tron i Ethereum, łańcuchy, w których Tether ma już głęboką płynność. To jest łatwa część.
Decyzje polityczne do podjęcia
Trudniejsza część to współistnienie. Wprowadzenie prywatnego tokena w lari, podczas gdy Bank Narodowy wciąż pilotuje własną walutę cyfrową, wymusza wybory dotyczące kontroli monetarnej, ochrony konsumentów i konkurencji. Bank centralny nie potrzebuje konkurencyjnego stablecoina, który przejmie adopcję jego CBDC, zanim pilot się nawet zakończy. Jednocześnie token powiązany z GEL mógłby obniżyć koszty przekazów pieniężnych i handlu denominowanego w dolarach dla Gruzinów – jeśli władze pozwolą mu oddychać. Nikt jeszcze nie powiedział „tak”. Ale fakt, że Tether w ogóle o tym dyskutuje, oznacza, że rozmowa się rozpoczęła.
