Tether, het bedrijf achter de grootste stablecoin ter wereld, is actief in gesprek over een aan de lari gekoppelde token die informeel GELT wordt genoemd. Er is nog geen officiële lancering — maar alleen al de gesprekken dwingen tot lastige vragen in Tbilisi. Georgië heeft al een digitale lari-CBDC-pilot lopen via de Nationale Bank van Georgië, en USDT wordt veel gebruikt voor crypto-handel en grensoverschrijdende betalingen. Een private lari-stablecoin zou drie sporen opleveren, niet twee.
Het scenario met drie sporen
Als GELT wordt gelanceerd, zou Georgië kunnen eindigen met een publieke CBDC (de digitale lari), een private lari-stablecoin (GELT) en gewone USDT voor de rest. Elk is een ander beest. De digitale lari is een verplichting van de centrale bank — in feite digitaal contant geld. GELT en USDT zijn private instrumenten gedekt door commerciële reserves. Alle drie hebben blacklisting- en bevriezingsfuncties van de uitgever, maar ze verschillen enorm in toegang, interoperabiliteit en wie de geldschepping beheert. Dat zijn veel betalingssporen voor een land met 3,7 miljoen inwoners.
Reserves en dekking
Tether's bestaande niet-dollar-stablecoins — EURt, CNHt, MXNt — geven een ruwe blauwdruk. Een lari-token zou waarschijnlijk 1:1 worden gedekt, met reserves in Georgische banken of een mix van liquide activa in GEL en vreemde valuta. Uitgifte en inwisseling zouden via banken verlopen, met standaard KYC- en AML-controles. Op technisch vlak zou het waarschijnlijk op Tron en Ethereum terechtkomen, de ketens waar Tether al diepe liquiditeit heeft. Dat is het makkelijke deel.
Beleidskeuzes vooraf
Het moeilijkere deel is co-existentie. Het introduceren van een private lari-token terwijl de Nationale Bank nog bezig is met haar eigen digitale valuta dwingt tot keuzes over monetaire controle, consumentenbescherming en concurrentie. De centrale bank heeft geen behoefte aan een rivaliserende stablecoin die de adoptie van haar CBDC ondermijnt voordat de pilot zelfs maar is afgelopen. Tegelijkertijd zou een aan GEL gekoppelde token overmakingen en in dollar luidende handel goedkoper kunnen maken voor Georgiërs — als de autoriteiten het de ruimte geven. Nog niemand heeft ja gezegd. Maar het feit dat Tether er zelfs over praat, betekent dat het gesprek is begonnen.
