تسعى شركة أوبن إيه آي (OpenAI) لجمع نحو 30 مليار دولار قبل الطرح العام الأولي المتوقع لشركة أنثروبيك (Anthropic) في منتصف نوفمبر، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر تحدثوا إلى رويترز. وقد تُقيّم هذه الجولة شركة أوبن إيه آي بأكثر من 1.4 تريليون دولار. وذكر اثنان من هؤلاء الأشخاص أن الهدف يتجاوز 1.4 تريليون دولار، وهو ما سيكون أعلى بنحو 64% من التقييم البالغ 852 مليار دولار الذي حصلت عليه أوبن إيه آي بعد جولتها في مارس.
التوقيت هو بيت القصيد. تريد أوبن إيه آي تأمين الأموال قبل أن يتيح الإيداع العام لشركة أنثروبيك للمستثمرين نظرة تفصيلية على دفاتر مختبر منافس في طليعة الذكاء الاصطناعي.
من يكتب الشيكات
تجري سوفت بانك (SoftBank) ومجموعة إم جي إكس (MGX) ومقرها أبوظبي وجهات داعمة حالية أخرى محادثات للانضمام إلى الجولة، وفقًا لمصدر. هذه قائمة مألوفة. ساعدت سوفت بانك وإم جي إكس في تغذية جولة مارس، وهي جولة قياسية بقيمة 122 مليار دولار أعادت ضبط سقف السوق الخاص لشركات الذكاء الاصطناعي.
لا تأتي أوبن إيه آي خالية الوفاض. تستشهد الشركة بإيرادات سنوية تبلغ 50 مليار دولار وتطرح نموًا أسرع منذ إطلاقها GPT-6 Astra. في سبتمبر، أفادت تقارير بأنها أجرت محادثات مبكرة مع مستثمرين قرب تقييم 1.2 تريليون دولار. الهدف الجديد يمثل خطوة صعودية من ذلك، وخطوة كبيرة.
رقم أنثروبيك تحرك في الاتجاه المعاكس
تراجع تقييم أنثروبيك. ووفقًا لتقارير، ناقش بعض المستثمرين رقمًا حول 1.5 تريليون دولار، انخفاضًا من 2 تريليون دولار كانت الشركة تسعى إليها، بعد نتائج مخيبة للآمال في الربع الثالث. بناءً على الأرقام المذكورة، يبعد المختبران الآن نحو 100 مليار دولار عن بعضهما البعض. هذه فجوة ضيقة لشركات غالبًا ما توصف أعمالها في نفس النفس.
تزداد المقارنة تعقيدًا عند النظر في كيفية تسجيل كل شركة للإيرادات. تخصم أوبن إيه آي حصص الشركاء قبل تسجيل الإيرادات. وقد اتهمت أنثروبيك باحتساب القيمة الكاملة للعقود المبيعة عبر مزودي الخدمات السحابية. وقالت أنثروبيك إنها تتبع ممارسات محاسبية معتمدة. سيتمكن المستثمرون في النهاية من الحكم على هذا النزاع مع الإيداعات الفعلية في متناول اليد، وهو بالضبط ما تفضل أوبن إيه آي تجنبه قبل إغلاق جولتها.
تقويم طرح عام أولي ضعيف يرفع المخاطر
قد تنتهي أنثروبيك كآخر طرح عام أولي رئيسي لتداول الذكاء الاصطناعي في 2026. خط الأنابيب خلفها ضعيف. أوقفت فيرموس (Firmus) وإس بي إنرجي (SB Energy) وإيرترانك ريت (AirTrunk REIT) جميعها طروحاتها أو سحبتها هذا العام. إذا تعثرت أنثروبيك عند الانطلاق، فلا يوجد الكثير في الانتظار لاستيعاب الاهتمام.
لم يكن السوق الأوسع لطيفًا مؤخرًا أيضًا. فقدت أسهم الرقائق 2 تريليون دولار في ثماني جلسات فقط. قد يؤدي ظهور أنثروبيك الضعيف إلى تعميق تلك الخسائر، وسيقع على قطاع يعاني بالفعل من انخفاض حاد.
يومان للمستثمرين، موعد نهائي واحد
كانت الشركتان تروجان لقصصهما الأسبوع الماضي. اجتمعت أوبن إيه آي مع صناديق الشراء طويلة الأجل وصناديق الثروة السيادية. واستضافت أنثروبيك يوم مستثمريها الخاص. ذكرت رويترز أن الطلب على الأسهم في كلتا الشركتين لا يزال مرتفعًا، مما يشير إلى أن الأموال موجودة إذا كانت الشروط مناسبة.
ما لا يملكه المستثمرون بعد هو مجموعة أرقام مشتركة. سيوفر إيداع أنثروبيك أول نظرة عامة تفصيلية لمالية مختبر ذكاء اصطناعي في طليعة المجال. حجة أوبن إيه آي، في جوهرها، هي أن أرقامها الخاصة هي المجموعة الأنظف — وأنه ينبغي أن تُتاح لها الفرصة لتقديم هذه الحجة وفق جدولها الزمني الخاص.
الموعد الصعب التالي هو منتصف نوفمبر، عندما يُتوقع طرح أنثروبيك. ما إذا كانت أوبن إيه آي ستغلق جولتها قبل وصول هذا الإيداع سيحدد كيفية مقارنة المستثمرين بين المختبرين مع اقتراب 2027. حتى ذلك الحين، رقم 1.4 تريليون دولار هو هدف، وليس تقييمًا.
