OpenAI sedang berusaha mengumpul kira-kira $30 bilion sebelum IPO Anthropic yang dijangka pada pertengahan November, menurut sumber yang mengetahui perkara itu yang bercakap dengan Reuters. Pusingan itu boleh menilai OpenAI pada lebih $1.4 trilion. Dua daripada sumber tersebut meletakkan sasaran melebihi $1.4 trilion, yang akan berada kira-kira 64% lebih tinggi daripada penilaian $852 bilion OpenAI selepas pusingan Macnya.
Masa adalah perkara utama. OpenAI mahu wang itu komited sebelum pemfailan awam Anthropic memberi pelabur gambaran terperinci tentang buku akaun makmal pesaing.
Siapa yang menulis cek
SoftBank, MGX yang berpangkalan di Abu Dhabi dan penyokong sedia ada yang lain sedang berbincang untuk menyertai pusingan itu, menurut satu sumber. Itu adalah senarai biasa. SoftBank dan MGX membantu menyokong pusingan Mac, pusingan rekod $122 bilion yang menetapkan semula siling pasaran swasta untuk syarikat AI.
OpenAI tidak datang dengan tangan kosong. Syarikat itu menyebut $50 bilion hasil tahunan dan menawarkan pertumbuhan lebih pantas sejak melancarkan GPT-6 Astra. Pada September, ia dilaporkan mengadakan perbualan awal dengan pelabur hampir penilaian $1.2 trilion. Sasaran baharu itu adalah satu langkah ke atas daripada itu, dan satu langkah yang besar.
Nombor Anthropic bergerak ke arah bertentangan
Penilaian Anthropic telah menurun. Sesetengah pelabur dilaporkan membincangkan angka sekitar $1.5 trilion, turun daripada $2 trilion yang dicari syarikat itu, selepas keputusan suku ketiga yang mengecewakan. Berdasarkan angka yang dilaporkan, kedua-dua makmal kini berada kira-kira $100 bilion antara satu sama lain. Itu jurang yang sempit bagi syarikat yang perniagaannya sering diperkatakan serentak.
Perbandingan menjadi lebih rumit apabila melihat bagaimana setiap syarikat merekodkan hasil. OpenAI menolak bahagian rakan kongsi sebelum merekodkan hasil. Ia telah menuduh Anthropic mengira nilai penuh kontrak yang dijual melalui penyedia awan. Anthropic telah berkata ia mengikut amalan perakaunan yang ditetapkan. Pelabur akhirnya akan dapat menilai pertikaian itu dengan pemfailan sebenar di tangan, yang mana itulah yang OpenAI lebih suka elakkan daripada berlaku sebelum pusingannya ditutup.
Kalendar IPO yang tipis meningkatkan taruhan
Anthropic mungkin berakhir sebagai penyenaraian utama terakhir dagangan AI pada 2026. Saluran di belakangnya adalah tipis. Firmus, SB Energy dan AirTrunk REIT semuanya telah menjeda atau menarik balik penyenaraian mereka tahun ini. Jika Anthropic tersandung di pintu keluar, tidak banyak yang menunggu di sayap untuk menyerap perhatian.
Pasaran yang lebih luas juga tidak begitu mesra kebelakangan ini. Saham cip telah kehilangan $2 trilion dalam hanya lapan sesi. Debut Anthropic yang lemah boleh mendalamkan kerugian itu, dan ia akan mendarat pada sektor yang sudah mengalami penurunan mendadak.
Dua hari pelabur, satu tarikh akhir
Kedua-dua syarikat keluar menjual cerita mereka minggu lepas. OpenAI bertemu dengan dana long-only dan dana kekayaan berdaulat. Anthropic menganjurkan hari pelaburnya sendiri. Reuters melaporkan bahawa permintaan untuk saham dalam kedua-dua syarikat kekal tinggi, yang menunjukkan wang itu ada jika termanya betul.
Apa yang pelabur belum ada ialah set nombor yang sama. Pemfailan Anthropic akan memberi mereka pandangan awam terperinci pertama tentang kewangan makmal AI frontier. Hujah OpenAI, pada asasnya, ialah nombornya sendiri adalah set yang lebih bersih — dan bahawa ia harus diberi peluang untuk membuat kes itu mengikut jadualnya sendiri.
Tarikh keras seterusnya ialah pertengahan November, apabila penyenaraian Anthropic dijangka. Sama ada OpenAI menutup pusingannya sebelum pemfailan itu tiba akan membentuk cara pelabur membandingkan kedua-dua makmal menjelang 2027. sehingga itu, angka $1.4 trilion adalah sasaran, bukan penilaian.
