OpenAI đang cố gắng huy động khoảng 30 tỷ USD trước thềm IPO dự kiến vào giữa tháng 11 của Anthropic, theo những người hiểu rõ vấn đề chia sẻ với Reuters. Đợt gọi vốn này có thể định giá OpenAI ở mức hơn 1,4 nghìn tỷ USD. Hai trong số những người này đưa ra mục tiêu trên 1,4 nghìn tỷ USD, cao hơn khoảng 64% so với mức định giá 852 tỷ USD mà OpenAI đạt được sau vòng gọi vốn hồi tháng 3.
Thời điểm là điểm mấu chốt. OpenAI muốn khoản tiền được cam kết trước khi hồ sơ công khai của Anthropic cho nhà đầu tư cái nhìn chi tiết về sổ sách của một phòng thí nghiệm tiên phong đối thủ.
Ai là người viết séc
SoftBank, MGX có trụ sở tại Abu Dhabi và các nhà đầu tư hiện hữu khác đang đàm phán để tham gia đợt gọi vốn này, theo một nguồn tin. Đó là dàn nhà đầu tư quen thuộc. SoftBank và MGX đã góp phần thúc đẩy đợt gọi vốn hồi tháng 3, vòng gọi vốn kỷ lục 122 tỷ USD đã thiết lập lại mức trần của thị trường tư nhân cho các công ty AI.
OpenAI không đến tay trắng. Công ty viện dẫn doanh thu hàng năm đạt 50 tỷ USD và đang chào bán tốc độ tăng trưởng nhanh hơn kể từ khi ra mắt GPT-6 Astra. Vào tháng 9, công ty được cho là đã có các cuộc trao đổi sơ bộ với nhà đầu tư quanh mức định giá 1,2 nghìn tỷ USD. Mục tiêu mới là một bước tiến so với con số đó, và là một bước tiến lớn.
Con số của Anthropic đi theo hướng ngược lại
Định giá của Anthropic đã giảm. Một số nhà đầu tư được cho là đã thảo luận về con số khoảng 1,5 nghìn tỷ USD, giảm từ mức 2 nghìn tỷ USD mà công ty từng tìm kiếm, sau kết quả quý ba đáng thất vọng. Theo các con số được báo cáo, hai phòng thí nghiệm hiện cách nhau khoảng 100 tỷ USD. Đó là một khoảng cách hẹp đối với những công ty mà hoạt động kinh doanh thường được nhắc đến cùng nhau.
Việc so sánh trở nên rối rắm hơn khi bạn xem cách mỗi công ty ghi nhận doanh thu. OpenAI khấu trừ phần chia của đối tác trước khi ghi nhận doanh thu. Công ty đã cáo buộc Anthropic tính toàn bộ giá trị các hợp đồng bán qua các nhà cung cấp dịch vụ đám mây. Anthropic cho biết họ tuân theo các thông lệ kế toán đã được thiết lập. Cuối cùng nhà đầu tư sẽ có cơ hội đánh giá tranh chấp đó với hồ sơ thực tế trong tay, điều mà OpenAI muốn tránh xảy ra trước khi đợt gọi vốn của mình khép lại.
Lịch IPO thưa thớt làm tăng mức độ quan trọng
Anthropic có thể sẽ là đợt niêm yết lớn cuối cùng của năm 2026 trong lĩnh vực AI. Đường ống phía sau rất mỏng. Firmus, SB Energy và AirTrunk REIT đều đã tạm dừng hoặc rút lại kế hoạch niêm yết trong năm nay. Nếu Anthropic vấp ngã ngay từ đầu, không có nhiều ứng viên chờ sẵn để thu hút sự chú ý.
Thị trường rộng lớn hơn gần đây cũng không mấy thuận lợi. Cổ phiếu chip đã mất 2 nghìn tỷ USD chỉ trong tám phiên. Một màn ra mắt yếu kém của Anthropic có thể làm sâu sắc thêm những khoản lỗ đó, và nó sẽ rơi vào một lĩnh vực vốn đã chịu đựng đợt sụt giảm mạnh.
Hai ngày nhà đầu tư, một hạn chót
Cả hai công ty đều đã ra ngoài bán câu chuyện của mình vào tuần trước. OpenAI đã gặp các quỹ chỉ mua dài hạn và quỹ đầu tư quốc gia. Anthropic đã tổ chức ngày nhà đầu tư của riêng mình. Reuters đưa tin nhu cầu cổ phiếu của cả hai công ty vẫn cao, cho thấy tiền có sẵn nếu điều khoản phù hợp.
Điều nhà đầu tư chưa có là một bộ số liệu chung. Hồ sơ của Anthropic sẽ cho họ cái nhìn công khai chi tiết đầu tiên về tài chính của một phòng thí nghiệm AI tiên phong. Lập luận của OpenAI, về cơ bản, là bộ số liệu của chính họ sạch sẽ hơn — và rằng họ nên có quyền trình bày lập luận đó theo lịch trình của riêng mình.
Ngày khó khăn tiếp theo là giữa tháng 11, khi đợt niêm yết của Anthropic dự kiến diễn ra. Liệu OpenAI có thể khép lại đợt gọi vốn trước khi hồ sơ đó được nộp hay không sẽ định hình cách nhà đầu tư so sánh hai phòng thí nghiệm khi bước vào năm 2027. Cho đến lúc đó, con số 1,4 nghìn tỷ USD là mục tiêu, không phải định giá.
