OpenAI se snaží získat přibližně 30 miliard dolarů před očekávaným listopadovým IPO Anthropicu, uvedly zdroje obeznámené s jednáním pro agenturu Reuters. Kolo by mohlo ocenit OpenAI na více než 1,4 bilionu dolarů. Dva z těchto zdrojů uvedly cíl nad 1,4 bilionu dolarů, což by bylo přibližně o 64 % výše než valuace 852 miliard dolarů, kterou OpenAI měla po svém březnovém kole.
Načasování je klíčové. OpenAI chce mít peníze přislíbené dříve, než veřejná žádost Anthropicu poskytne investorům podrobný pohled na účetnictví konkurenční špičkové laboratoře.
Kdo vypisuje šeky
SoftBank, abúdhabská MGX a další stávající investoři jednají o účasti v kole, uvedl jeden zdroj. To je známá sestava. SoftBank a MGX pomohly pohánět březnové kolo, rekordní navýšení kapitálu ve výši 122 miliard dolarů, které posunulo strop soukromého trhu pro AI společnosti.
OpenAI nepřichází s prázdnou. Společnost uvádí anualizované příjmy ve výši 50 miliard dolarů a prezentuje rychlejší růst od uvedení GPT-6 Astra. V září údajně vedla rané rozhovory s investory poblíž valuace 1,2 bilionu dolarů. Nový cíl je oproti tomu posunem vzhůru, a to velkým.
Číslo Anthropicu se pohnulo opačným směrem
Valuace Anthropicu klesla. Někteří investoři údajně diskutovali o částce kolem 1,5 bilionu dolarů, což je pokles z 2 bilionů dolarů, o které společnost usilovala, po zklamáních ve výsledcích za třetí čtvrtletí. Podle uváděných čísel nyní obě laboratoře dělí přibližně 100 miliard dolarů. To je úzká mezera pro společnosti, jejichž byznys je často zmiňován jedním dechem.
Srovnání se komplikuje, když se podíváte, jak každá společnost účtuje příjmy. OpenAI odečítá podíly partnerů před zaznamenáním příjmů. Obvinila Anthropic, že započítává plnou hodnotu smluv prodaných prostřednictvím poskytovatelů cloudových služeb. Anthropic uvedl, že dodržuje zavedené účetní postupy. Investoři nakonec budou moci tento spor posoudit s skutečnými dokumenty v ruce, což je přesně to, čemu by se OpenAI raději vyhnula před uzavřením svého kola.
Řídký kalendář IPO zvyšuje sázky
Anthropic může skončit jako poslední významný vstup na burzu v rámci AI obchodu v roce 2026. Pipeline za ním je řídká. Firmus, SB Energy a AirTrunk REIT letos všechny pozastavily nebo stáhly své nabídky. Pokud Anthropic zakopne hned na startu, není toho moc v záloze, co by absorbovalo pozornost.
Širší trh si v poslední době také nevedl laskavě. Akcie čipových společností ztratily během pouhých osmi seancí 2 biliony dolarů. Slabý debut Anthropicu by mohl tyto ztráty prohloubit a dopadl by na sektor, který se už tak potýká s prudkým poklesem.
Dva investorské dny, jeden termín
Obě společnosti minulý týden prodávaly své příběhy. OpenAI se setkala s dlouhodobými fondy a státními investičními fondy. Anthropic uspořádal vlastní investorský den. Reuters uvedl, že poptávka po akciích obou společností zůstává vysoká, což naznačuje, že peníze jsou k dispozici, pokud budou podmínky správné.
Co investoři zatím nemají, je společná sada čísel. Žádost Anthropicu jim poskytne první podrobný veřejný pohled na finance špičkové AI laboratoře. Argument OpenAI v podstatě je, že její vlastní čísla jsou čistší sadou – a že by měla mít možnost tento případ předložit podle vlastního harmonogramu.
Dalším pevným datem je polovina listopadu, kdy se očekává uvedení Anthropicu na burzu. Zda OpenAI uzavře své kolo před zveřejněním této žádosti, ovlivní, jak investoři budou obě laboratoře srovnávat směrem do roku 2027. Do té doby je částka 1,4 bilionu dolarů cílem, nikoli valuací.
