OpenAI probeert ongeveer $30 miljard op te halen vóór de verwachte beursgang van Anthropic medio november, volgens ingewijden die met Reuters spraken. De ronde zou OpenAI kunnen waarderen op meer dan $1,4 biljoen. Twee van hen stelden het doel boven $1,4 biljoen, wat ongeveer 64% hoger zou liggen dan de $852 miljard waardering die OpenAI had na zijn ronde in maart.
De timing is het punt. OpenAI wil het geld toegezegd hebben voordat Anthropic's openbare aanvraag investeerders een gedetailleerd inzicht geeft in de boeken van een rivaliserend frontlab.
Wie schrijft de cheques
SoftBank, het in Abu Dhabi gevestigde MGX en andere bestaande investeerders zijn in gesprek om deel te nemen aan de ronde, aldus een bron. Dat is een bekende cast. SoftBank en MGX hielpen de ronde van maart aan te jagen, een recordronde van $122 miljard die het plafond van de private markt voor AI-bedrijven opnieuw bepaalde.
OpenAI komt niet met lege handen. Het bedrijf noemt $50 miljard aan jaarlijkse omzet en presenteert een snellere groei sinds de lancering van GPT-6 Astra. In september zou het vroege gesprekken hebben gevoerd met investeerders rond een waardering van $1,2 biljoen. Het nieuwe doel is een stap hoger dan dat, en een grote.
Anthropic's cijfer bewoog de andere kant op
De waardering van Anthropic is gedaald. Sommige investeerders hebben naar verluidt gesproken over een bedrag rond $1,5 biljoen, een daling van de $2 biljoen die het bedrijf had nagestreefd, na tegenvallende resultaten in het derde kwartaal. Op basis van de gerapporteerde cijfers liggen de twee labs nu ongeveer $100 miljard uit elkaar. Dat is een smalle kloof voor bedrijven wier activiteiten vaak in één adem worden genoemd.
De vergelijking wordt rommeliger als je kijkt naar hoe elk bedrijf omzet boekt. OpenAI trekt partnershares af voordat het omzet registreert. Het heeft Anthropic ervan beschuldigd de volledige waarde van via cloudproviders verkochte contracten mee te tellen. Anthropic heeft gezegd dat het gevestigde boekhoudpraktijken volgt. Investeerders zullen uiteindelijk die kwestie kunnen beoordelen met daadwerkelijke aanvragen in handen, wat precies is wat OpenAI liever vermijdt voordat zijn ronde sluit.
Een dunne IPO-kalender verhoogt de inzet
Anthropic zou wel eens de laatste grote beursgang van de AI-handel in 2026 kunnen zijn. De pijplijn erachter is dun. Firmus, SB Energy en AirTrunk REIT hebben dit jaar allemaal hun beursgang gepauzeerd of ingetrokken. Als Anthropic bij de start struikelt, staat er niet veel klaar om de aandacht op te vangen.
De bredere markt is de laatste tijd ook niet gunstig geweest. Chipaandelen hebben in slechts acht sessies $2 biljoen verloren. Een zwakke start van Anthropic zou die verliezen kunnen verdiepen, en het zou neerkomen op een sector die al een scherpe daling te verduren heeft.
Twee investeerdersdagen, één deadline
Beide bedrijven waren vorige week bezig hun verhaal te verkopen. OpenAI sprak met long-only fondsen en staatsinvesteringsfondsen. Anthropic hield zijn eigen investeerdersdag. Reuters meldde dat de vraag naar aandelen in beide bedrijven hoog blijft, wat suggereert dat het geld er is als de voorwaarden kloppen.
Wat investeerders nog niet hebben is een gemeenschappelijke set cijfers. Anthropic's aanvraag zal hun het eerste gedetailleerde publieke inzicht geven in de financiën van een frontlab voor AI. OpenAI's argument is in wezen dat zijn eigen cijfers de schonere set zijn — en dat het die zaak volgens zijn eigen schema moet kunnen maken.
De volgende harde datum is medio november, wanneer de beursgang van Anthropic wordt verwacht. Of OpenAI zijn ronde sluit voordat die aanvraag binnenkomt, zal bepalen hoe investeerders de twee labs vergelijken op weg naar 2027. Tot die tijd is het cijfer van $1,4 biljoen een doel, geen waardering.
