OpenAI sta cercando di raccogliere circa 30 miliardi di dollari prima dell'attesa IPO di Anthropic a metà novembre, secondo quanto riferito a Reuters da fonti informate sui fatti. Il round potrebbe valutare OpenAI oltre 1.400 miliardi di dollari. Due di queste fonti collocano l'obiettivo al di sopra di 1.400 miliardi, una cifra superiore di circa il 64% rispetto alla valutazione di 852 miliardi di dollari registrata da OpenAI dopo il round di marzo.
La tempistica è fondamentale. OpenAI vuole assicurarsi i capitali prima che il prospetto informativo di Anthropic fornisca agli investitori un quadro dettagliato sui conti di un laboratorio rivale di frontier AI.
Chi stacca gli assegni
SoftBank, la società di Abu Dhabi MGX e altri sostenitori storici sono in trattative per partecipare al round, secondo una fonte. Si tratta di un gruppo di volti noti: SoftBank e MGX avevano già contribuito al round di marzo, una raccolta record da 122 miliardi di dollari che ha ridefinito i massimi storici del mercato privato per le aziende di intelligenza artificiale.
OpenAI non si presenta a mani vuote. L'azienda fa leva su 50 miliardi di dollari di ricavi annualizzati e prospetta una crescita ancora più rapida dal lancio di GPT-6 Astra. A settembre avrebbe tenuto colloqui preliminari con gli investitori attorno a una valutazione di 1.200 miliardi di dollari. Il nuovo target rappresenta un ulteriore balzo in avanti, e decisamente marcato.
La stima di Anthropic si muove nella direzione opposta
La valutazione di Anthropic ha invece subito una flessione. Alcuni investitori avrebbero discusso una cifra intorno a 1.500 miliardi di dollari, in ribasso rispetto ai 2.000 miliardi a cui puntava la società, a seguito di risultati deludenti nel terzo trimestre. In base ai dati emersi, i due laboratori distano ora circa 100 miliardi di dollari. Un divario contenuto per società i cui modelli di business vengono spesso descritti d'un fiato.
Il confronto si fa ancora più intricato guardando a come ciascuna società contabilizza i ricavi. OpenAI deduce le quote dei partner prima di registrare il fatturato, e ha accusato Anthropic di conteggiare l'intero valore dei contratti venduti tramite i cloud provider. Anthropic ha replicato affermando di seguire prassi contabili consolidate. Saranno gli investitori, in ultima analisi, a giudicare la questione con i documenti ufficiali alla mano, scenario che OpenAI preferirebbe evitare prima della chiusura del proprio round.
Un calendario di IPO scarno alza la posta in gioco
Anthropic potrebbe rivelarsi l'ultima grande quotazione legata al comparto IA per il 2026. La pipeline successiva è ridotta: Firmus, SB Energy e AirTrunk REIT hanno tutte sospeso o ritirato i rispettivi collocamenti quest'anno. Se Anthropic dovesse inciampare all'esordio, non c'è molto altro in attesa dietro le quinte per attirare l'interesse dei mercati.
Nemmeno il contesto di mercato generale è stato favorevole di recente. I titoli dei semiconduttori hanno bruciato 2.000 miliardi di dollari in sole otto sedute. Un debutto sottotono di Anthropic potrebbe accentuare queste perdite, impattando su un settore che sta già affrontando una marcata correzione.
Due investor day, una sola scadenza
La scorsa settimana entrambe le società si sono mosse per promuovere la propria offerta. OpenAI ha incontrato fondi long-only e fondi sovrani, mentre Anthropic ha organizzato il proprio investor day. Secondo quanto riportato da Reuters, la domanda di azioni per entrambe le società rimane sostenuta, segno che la liquidità è disponibile se i termini risulteranno appetibili.
Quello di cui gli investitori non dispongono ancora è una base di dati omogenea. Il prospetto di Anthropic offrirà la prima visione pubblica e dettagliata sulle finanze di un laboratorio di IA di frontiera. La posizione di OpenAI è, in sostanza, che i propri numeri siano più lineari e trasparenti — e che debba avere la possibilità di dimostrarlo secondo la propria tabella di marcia.
Il prossimo spartiacque è fissato a metà novembre, data prevista per lo sbarco in borsa di Anthropic. La capacità di OpenAI di chiudere il round prima del deposito di tali documenti determinerà i termini di paragone tra i due laboratori in vista del 2027. Fino ad allora, la soglia di 1.400 miliardi di dollari rimane un obiettivo ambizioso, non una valutazione acquisita.
