OpenAI forsøker å hente inn rundt 30 milliarder dollar før Anthropics forventede børsnotering i midten av november, ifølge kilder som kjenner saken og som har uttalt seg til Reuters. Runden kan verdsette OpenAI til over 1,4 billioner dollar. To av kildene oppgir målet til over 1,4 billioner dollar, noe som vil ligge rundt 64 % høyere enn verdsettelsen på 852 milliarder dollar som OpenAI hadde etter marsrunden.
Tidspunktet er selve poenget. OpenAI vil ha pengene forpliktet før Anthropics offentlige innlevering gir investorene et detaljert innblikk i regnskapet til en rivaliserende frontlinjelab.
Hvem som skriver sjekkene
SoftBank, Abu Dhabi-baserte MGX og andre eksisterende støttespillere er i samtaler om å delta i runden, ifølge én kilde. Det er en kjent forsamling. SoftBank og MGX var med på å drive marsrunden, en rekordrunde på 122 milliarder dollar som satte en ny grense i privatmarkedet for AI-selskaper.
OpenAI kommer ikke tomhendt. Selskapet viser til 50 milliarder dollar i årlig omsetning og markedsfører raskere vekst siden lanseringen av GPT-6 Astra. I september skal det ha hatt tidlige samtaler med investorer om en verdsettelse nær 1,2 billioner dollar. Det nye målet er et steg opp fra det, og et stort et.
Anthropics tall beveget seg motsatt vei
Anthropics verdsettelse har falt. Noen investorer skal ha diskutert et tall rundt 1,5 billioner dollar, ned fra 2 billioner dollar som selskapet hadde siktet mot, etter skuffende resultater i tredje kvartal. Basert på de rapporterte tallene ligger de to labene nå omtrent 100 milliarder dollar fra hverandre. Det er et smalt gap for selskaper hvis virksomheter ofte omtales i samme åndedrag.
Sammenligningen blir mer innfløkt når man ser på hvordan hvert selskap bokfører inntekter. OpenAI trekker fra partnernes andeler før inntektene registreres. Selskapet har anklaget Anthropic for å regne med hele verdien av kontrakter solgt gjennom skyleverandører. Anthropic har sagt at de følger etablerte regnskapsprinsipper. Investorene vil etter hvert få vurdere denne tvisten med faktiske innleveringer i hånden, noe som er akkurat det OpenAI helst vil unngå skal skje før runden deres er avsluttet.
En tynn børsnoteringskalender øker innsatsen
Anthropic kan ende opp som AI-handelens siste store notering i 2026. Pipelinjen bak er tynn. Firmus, SB Energy og AirTrunk REIT har alle satt sine noteringer på pause eller trukket dem i år. Hvis Anthropic snubler ut av startblokkene, er det ikke mye som venter i kulissene for å absorbere oppmerksomheten.
Det bredere markedet har heller ikke vært nådig i det siste. Chipaksjer har tapt 2 billioner dollar på bare åtte økter. En svak Anthropic-debut kan forsterke disse tapene, og den vil lande i en sektor som allerede har en kraftig nedgang.
To investordager, én frist
Begge selskapene var ute og solgte inn historiene sine forrige uke. OpenAI møtte long-only-fond og statlige formuesfond. Anthropic arrangerte sin egen investordag. Reuters rapporterte at etterspørselen etter aksjer i begge selskapene fortsatt er høy, noe som tyder på at pengene er der hvis vilkårene er riktige.
Det investorene ennå ikke har, er et felles sett med tall. Anthropics innlevering vil gi dem det første detaljerte offentlige innblikket i finansene til en frontlinje-AI-lab. OpenAIs argument er i praksis at deres egne tall er det renere settet – og at de bør få legge frem den saken etter sin egen tidsplan.
Den neste harde datoen er midten av november, når Anthropics notering forventes. Hvorvidt OpenAI avslutter runden sin før den innleveringen kommer, vil forme hvordan investorene sammenligner de to labene frem mot 2027. Inntil da er tallet på 1,4 billioner dollar et mål, ikke en verdsettelse.
