Konuya yakın kaynakların Reuters'a aktardığına göre OpenAI, Anthropic'in kasım ortasında beklenen halka arzından önce yaklaşık 30 milyar dolar toplamaya çalışıyor. Tur, OpenAI'ın değerlemesini 1,4 trilyon doların üzerine çıkarabilir. Kaynaklardan ikisi hedefin 1,4 trilyon doların üzerinde olduğunu belirtti; bu, OpenAI'ın mart turunun ardından ulaştığı 852 milyar dolarlık değerlemeden yaklaşık %64 daha yüksek bir seviyeye işaret ediyor.
Zamanlama işin özü. OpenAI, Anthropic'in halka arz başvurusu yatırımcılara rakip bir öncü laboratuvarın mali tablolarını ayrıntılı olarak görme fırsatı vermeden önce parayı taahhüt altına almak istiyor.
Çekleri kimler yazıyor
Bir kaynağa göre SoftBank, Abu Dabi merkezli MGX ve diğer mevcut yatırımcılar tura katılmak için görüşmelerde bulunuyor. Tanıdık bir ekip. SoftBank ve MGX, mart ayındaki yatırım turunu destekleyenler arasındaydı; bu, yapay zeka şirketleri için özel piyasa tavanını yeniden belirleyen rekor niteliğinde 122 milyar dolarlık bir turdu.
OpenAI eli boş gelmiyor. Şirket, yıllıklandırılmış 50 milyar dolar gelir gösteriyor ve GPT-6 Astra'yı piyasaya sürmesinden bu yana daha hızlı büyüme vaat ediyor. Eylül ayında yatırımcılarla yaklaşık 1,2 trilyon dolar değerleme üzerinden erken görüşmeler yaptığı bildirilmişti. Yeni hedef bunun bir adım ötesi ve hiç de küçük bir adım değil.
Anthropic'in rakamı ters yöne gitti
Anthropic'in değerlemesi geriledi. Hayal kırıklığı yaratan üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından bazı yatırımcıların, şirketin peşinde olduğu 2 trilyon dolar yerine yaklaşık 1,5 trilyon dolar civarında bir rakamı tartıştığı bildiriliyor. Açıklanan rakamlara göre iki laboratuvar arasında artık yaklaşık 100 milyar dolarlık bir fark var. İş modelleri sık sık aynı cümlede anılan şirketler için bu dar bir aralık.
Her iki şirketin geliri nasıl kaydettiğine bakıldığında karşılaştırma daha da karmaşıklaşıyor. OpenAI, gelir kaydından önce ortak paylarını düşüyor. Şirket, Anthropic'i bulut sağlayıcıları aracılığıyla satılan sözleşmelerin tam değerini gelir olarak saymakla suçladı. Anthropic ise yerleşik muhasebe uygulamalarına uyduğunu belirtti. Yatırımcılar sonunda bu anlaşmazlığı ellerinde gerçek başvuru belgeleriyle değerlendirme fırsatı bulacak; ki OpenAI'ın turu kapanmadan önce bunun yaşanmasını tercih etmeyeceği kesin.
Zayıf halka arz takvimi riski artırıyor
Anthropic, yapay zeka yatırım temasının 2026'daki son büyük halka arzı olabilir. Arkasındaki sıra ince. Firmus, SB Energy ve AirTrunk REIT bu yıl halka arzlarını askıya aldı veya geri çekti. Anthropic çıkışta tökezlerse, ilgiyi üstlenecek kanatta pek fazla aday yok.
Geniş piyasa da son zamanlarda pek cömert davranmadı. Çip hisseleri sadece sekiz seansta 2 trilyon dolar değer kaybetti. Zayıf bir Anthropic ilk işlem günü bu kayıpları derinleştirebilir ve bu, halihazırda sert bir düşüşün etkisindeki bir sektöre denk gelir.
İki yatırımcı günü, tek son tarih
Her iki şirket de geçen hafta hikayelerini satmak için sahaya çıktı. OpenAI, uzun vadeli yatırım fonları ve egemen servet fonlarıyla görüştü. Anthropic kendi yatırımcı gününü düzenledi. Reuters'ın haberine göre her iki şirketin hisselerine talep yüksek seyrediyor; bu da koşullar doğru olduğunda paranın orada olduğunu gösteriyor.
Yatırımcıların henüz sahip olmadığı şey ortak bir rakam seti. Anthropic'in başvurusu, onlara bir öncü yapay zeka laboratuvarının mali yapısına dair ilk ayrıntılı kamusal bakışı sunacak. OpenAI'ın temel argümanı ise kendi rakamlarının daha temiz bir set olduğu ve bu savı kendi takvimine göre ortaya koyabilmesi gerektiği yönünde.
Sıradaki kesin tarih, Anthropic'in halka arzının beklenildiği kasım ortası. OpenAI'ın turunu bu başvuru gelmeden kapatıp kapatmayacağı, yatırımcıların 2027'ye girerken iki laboratuvarı nasıl karşılaştıracağını şekillendirecek. O zamana kadar 1,4 trilyon dolarlık rakam bir değerleme değil, bir hedef.
