أشاد تشوانغ بينغ تشاو، الرئيس التنفيذي السابق لـ Binance الذي أقر بالذنب في انتهاكات مكافحة غسل الأموال في عام 2023 وقضى أربعة أشهر في السجن الفيدرالي الأمريكي، بنموذج التبادل اللامركزي لـ Hyperliquid ولكن مع تحذير حذر. في ظهور حديث له على بودكاست Galaxy Brains، وصف تشاو نهج Hyperliquid بأنه 'رائع' - لكنه أضاف على الفور أن المنصة تحتاج إلى 'محامين جيدين' لأنها تفتقر إلى ضوابط اعرف عميلك (KYC) وقد تواجه مشاكل تنظيمية.
جاءت تعليقات تشاو بينما وصل رمز HYPE الأصلي لـ Hyperliquid إلى مستوى قياسي بلغ 76.70 دولارًا في 16 يونيو، مرتفعًا بأكثر من 10% في ذلك اليوم. جاء هذا الصعود بعد الطرح العام الأولي لـ SpaceX، الذي كان الأكبر في تاريخ وول ستريت وخلق طلبًا جديدًا على اكتشاف السعر قبل الطرح العام. تجاوزت العقود الآجلة الدائمة الاصطناعية لـ Hyperliquid - التي لا تتطلب الاحتفاظ بسهم حقيقي واحد - 1.4 مليار دولار من حجم تداول SPCX في يوم الطرح. على النقيض من ذلك، اضطرت Binance و Bybit و Bitget إلى إلغاء منتجات SpaceX الرمزية الخاصة بها لأنها لم تستطع الحصول على عدد كافٍ من الأسهم الحقيقية.
لماذا تحذير تشاو مهم
يتحدث تشاو من تجربة مباشرة. أقرت صفقة الإقرار بالذنب لعام 2023 بأن Binance عالجت معاملات لمستخدمين في ولايات قضائية خاضعة للعقوبات وفشلت في تشغيل ضوابط KYC كافية. قضى أربعة أشهر خلف القضبان. الآن يحذر من أن Hyperliquid - وهي منصة تعمل بدون KYC - قد تواجه محاسبة مماثلة. قال في البودكاست: 'Hyperliquid بحاجة إلى محامين جيدين'، مشيرًا إلى المنطقة الرمادية التنظيمية التي تحتلها البورصة.
التحذير ليس نظريًا فقط. لقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لـ HYPE بالفعل حوالي 172 مليون دولار في شهرها الأول من التداول. تتراوح أهداف الأسعار للمحللين لـ HYPE من 83 دولارًا إلى 98 دولارًا، مع حالة طويلة الأجل بقيمة 300 دولار تكتسب زخمًا. القيمة السوقية للرمز أصبحت الآن كبيرة بما يكفي لجذب انتباه الجهات التنظيمية إذا قرروا التحرك.
Binance لا يمكنها المنافسة، كما يقول تشاو
كان تشاو صريحًا بشأن موقف شركته السابقة: 'لا يمكن لـ Binance المنافسة في مجال Hyperliquid المتخصص'. هذا اعتراف ملحوظ من الرجل الذي بنى أكبر بورصة عملات رقمية في العالم. لم تدرج Binance رمز HYPE، وقد دعم تشاو بورصة لامركزية منافسة بدلاً من ذلك. التوتر ليس جديدًا - فقد أدى تغريدة تشاو في نوفمبر 2022 التي أعلن فيها أن Binance ستبيع ممتلكاتها من FTT إلى اندفاع البنوك الذي أدى إلى انهيار FTX، وهي خطوة وصفها FTX لاحقًا بأنها 'خبيثة' في الإيداعات القانونية.
الآن يشاهد تشاو Hyperliquid وهي تأكل غداء Binance في مجال المشتقات ما قبل الطرح العام. بنت البورصة اللامركزية آلية اكتشاف سعر فعالة دون لمس سهم حقيقي واحد، بينما اضطرت Binance ونظيراتها إلى إلغاء منتجات مماثلة. هذا النجاح هو ما يدفع سعر HYPE - ولكنه أيضًا يخلق تعرضًا قانونيًا يعرفه تشاو عن كثب.
قد يكون نموذج Hyperliquid رائعًا، كما قال تشاو. لكن السؤال المعلق على المنصة هو ما إذا كان فريقها القانوني مستعدًا لما هو قادم. لم يعلن أي جهة تنظيمية عن تحقيق علني، لكن سجل تشاو يشير إلى أنه عندما تعمل منصة بدون KYC، فإن الأمر ليس مسألة ما إذا كان المحامون سينشغلون - بل متى.
