Changpeng Zhao, fostul CEO al Binance care a pledat vinovat pentru încălcări ale legilor anti-spălare a banilor în 2023 și a executat patru luni într-o închisoare federală americană, a oferit o recenzie entuziastă, dar precaută a modelului de schimb descentralizat al Hyperliquid. Într-o apariție recentă la podcastul Galaxy Brains, Zhao a numit abordarea Hyperliquid „minunată” — dar a adăugat imediat că platforma are nevoie de „avocați buni” deoarece nu are controale de tipul „cunoașterea clientului” (KYC) și s-ar putea confrunta cu probleme de reglementare.
Comentariile lui Zhao au venit în timp ce tokenul nativ al Hyperliquid, HYPE, a atins un record de 76,70 dolari pe 16 iunie, în creștere cu peste 10% în acea zi. Creșterea a urmat IPO-ului SpaceX, care a fost cel mai mare din istoria Wall Street și a creat o nouă cerere pentru descoperirea prețului pre-IPO. Contractele futures perpetue sintetice ale Hyperliquid — care nu necesită deținerea unei singure acțiuni reale — au înregistrat un volum de 1,4 miliarde de dolari în SPCX în ziua IPO. Prin contrast, Binance, Bybit și Bitget au fost nevoite să își anuleze propriile produse SpaceX tokenizate, deoarece nu au putut obține suficiente acțiuni reale.
De ce avertismentul lui Zhao contează
Zhao vorbește din experiență directă. Acordul său de pledoarie din 2023 a recunoscut că Binance a procesat tranzacții pentru utilizatori din jurisdicții sancționate și nu a reușit să implementeze controale KYC adecvate. El a executat patru luni de închisoare. Acum avertizează că Hyperliquid — o platformă care operează fără KYC — s-ar putea confrunta cu o situație similară. „Hyperliquid are nevoie de avocați buni”, a spus el în podcast, referindu-se la zona gri de reglementare în care se află schimbul.
Avertismentul nu este doar teoretic. ETF-urile spot HYPE au atras deja aproximativ 172 de milioane de dolari în prima lună de tranzacționare. Țintele de preț ale analiștilor pentru HYPE variază între 83 și 98 de dolari, iar un caz pe termen lung de 300 de dolari câștigă teren. Capitalizarea de piață a tokenului este acum suficient de mare pentru a atrage atenția autorităților de reglementare dacă acestea decid să acționeze.
Binance nu poate concura, spune Zhao
Zhao a fost direct cu privire la poziția fostei sale companii: „Binance nu poate concura în nișa Hyperliquid.” Aceasta este o recunoaștere remarcabilă din partea omului care a construit cel mai mare schimb de criptomonede din lume. Binance nu a listat HYPE, iar Zhao a susținut în schimb un schimb descentralizat (DEX) rival. Tensiunea nu este nouă — tweetul lui Zhao din noiembrie 2022 prin care anunța că Binance își va vinde deținerile de FTT a declanșat retragerea bancară care a dus la prăbușirea FTX, o mișcare pe care FTX a numit-o ulterior „rău intenționată” în documentele legale.
Acum Zhao urmărește cum Hyperliquid îi „mânâncă prânzul” Binance în spațiul derivatelor pre-IPO. DEX-ul a construit un mecanism funcțional de descoperire a prețului fără a atinge o singură acțiune reală, în timp ce Binance și concurenții săi au fost nevoiți să renunțe la produse similare. Acest succes conduce prețul HYPE — dar creează și o expunere legală pe care Zhao o cunoaște îndeaproape.
Modelul Hyperliquid poate fi minunat, așa cum a spus Zhao. Dar întrebarea care planează asupra platformei este dacă echipa sa juridică este pregătită pentru ceea ce urmează. Nicio autoritate de reglementare nu a anunțat public o investigație, dar istoricul lui Zhao sugerează că atunci când o platformă operează fără KYC, nu este o chestiune de „dacă” avocații se vor ocupa, ci de „când”.
