چانگپنگ ژائو، مدیرعامل سابق بایننس که در سال ۲۰۲۳ به نقض قوانین ضد پولشویی اعتراف کرد و چهار ماه را در زندان فدرال ایالات متحده گذراند، نقدی ستایشآمیز اما محتاطانه نسبت به مدل صرافی غیرمتمرکز Hyperliquid ارائه داده است. ژائو در یک حضور اخیر در پادکست Galaxy Brains، رویکرد Hyperliquid را «عالی» خواند، اما بلافاصله اضافه کرد که این پلتفرم به «وکلای خوب» نیاز دارد زیرا فاقد کنترلهای احراز هویت مشتری (KYC) است و ممکن است با مشکلات نظارتی روبرو شود.
نظرات ژائو در حالی مطرح شد که توکن بومی Hyperliquid با نام HYPE در ۱۶ ژوئن به رکورد ۷۶٫۷۰ دلار رسید که بیش از ۱۰٪ افزایش روزانه داشت. این رشد پس از عرضه اولیه سهام (IPO) اسپیسایکس رخ داد که بزرگترین در تاریخ والاستریت بود و تقاضای جدیدی برای کشف قیمت پیش از IPO ایجاد کرد. قراردادهای آتی دائمی مصنوعی Hyperliquid که نیازی به نگهداری یک سهم واقعی ندارند، در روز IPO حجم معاملاتی معادل ۱٫۴ میلیارد دلار در SPCX ثبت کردند. در مقابل، بایننس، بایبیت و بیتگت مجبور شدند محصولات توکنشده اسپیسایکس خود را لغو کنند زیرا نتوانستند به اندازه کافی سهام واقعی تأمین کنند.
چرا هشدار ژائو مهم است
ژائو از تجربه مستقیم صحبت میکند. توافق قضایی او در سال ۲۰۲۳ تأیید کرد که بایننس تراکنشهایی را برای کاربران در حوزههای قضایی تحریمشده پردازش کرده و نتوانسته کنترلهای KYC کافی را اجرا کند. او چهار ماه را در زندان گذراند. اکنون او هشدار میدهد که Hyperliquid، پلتفرمی که بدون KYC فعالیت میکند، ممکن است با سرنوشت مشابهی روبرو شود. او در پادکست گفت: «Hyperliquid به وکلای خوب نیاز دارد» و به منطقه خاکستری نظارتی که این صرافی در آن قرار دارد اشاره کرد.
این هشدار فقط تئوری نیست. ETFهای نقطهای HYPE در اولین ماه معاملات خود حدود ۱۷۲ میلیون دلار جذب کردهاند. اهداف قیمتی تحلیلگران برای HYPE از ۸۳ تا ۹۸ دلار متغیر است و یک سناریوی بلندمدت ۳۰۰ دلاری نیز در حال افزایش است. ارزش بازار این توکن اکنون به اندازهای بزرگ شده است که اگر نهادهای نظارتی تصمیم به اقدام بگیرند، توجه آنها را جلب کند.
ژائو میگوید بایننس نمیتواند رقابت کند
ژائو در مورد موقعیت شرکت سابق خود صریح بود: «بایننس نمیتواند در حوزه تخصصی Hyperliquid رقابت کند.» این یک اعتراف قابل توجه از سوی مردی است که بزرگترین صرافی ارز دیجیتال جهان را ساخته است. بایننس HYPE را لیست نکرده و ژائو به جای آن از یک صرافی غیرمتمرکز رقیب (DEX) حمایت کرده است. این تنش جدید نیست - توییت ژائو در نوامبر ۲۰۲۲ که اعلام کرد بایننس داراییهای FTT خود را میفروشد، باعث هجوم بانکی شد که FTX را سقوط داد، حرکتی که FTX بعداً در اسناد قانونی آن را «بدخواهانه» نامید.
اکنون ژائو شاهد است که Hyperliquid در حوزه مشتقات پیش از IPO سهم بازار بایننس را میخورد. این DEX یک مکانیسم کشف قیمت کاربردی بدون لمس یک سهم واقعی ساخته است، در حالی که بایننس و رقبای آن مجبور شدند محصولات مشابه را کنار بگذارند. این موفقیت باعث افزایش قیمت HYPE شده است، اما همچنین یک ریسک قانونی ایجاد میکند که ژائو به خوبی با آن آشناست.
مدل Hyperliquid ممکن است عالی باشد، همانطور که ژائو گفت. اما سوالی که بر سر این پلتفرم سایه انداخته این است که آیا تیم حقوقی آن برای آنچه در پیش است آماده است یا خیر. هیچ نهاد نظارتی به طور عمومی تحقیقاتی را اعلام نکرده است، اما سابقه ژائو نشان میدهد که وقتی یک پلتفرم بدون KYC فعالیت میکند، این مسئله نیست که آیا وکلا مشغول میشوند یا خیر، بلکه مسئله زمان آن است.
