Changpeng Zhao, a Binance volt vezérigazgatója, aki 2023-ban bűnösnek vallotta magát pénzmosás elleni szabályok megsértésében, és négy hónapot ült amerikai szövetségi börtönben, lelkes, de óvatos értékelést adott a Hyperliquid decentralizált tőzsdei modelljéről. A Galaxy Brains podcast legutóbbi adásában Zhao „fantasztikusnak” nevezte a Hyperliquid megközelítését – de azonnal hozzátette, hogy a platformnak „jó ügyvédekre” van szüksége, mivel hiányzik belőle az ügyfél-azonosítási (KYC) kontroll, és szabályozási problémákba ütközhet.
Zhao megjegyzései akkor érkeztek, amikor a Hyperliquid natív tokenje, a HYPE június 16-án rekordot, 76,70 dollárt ért el, ami több mint 10%-os napi emelkedést jelentett. A rally a SpaceX IPO-t követte, amely a Wall Street történetének legnagyobbja volt, és új keresletet teremtett az IPO előtti árfelfedezés iránt. A Hyperliquid szintetikus perpetual futures szerződései – amelyekhez nem kell egyetlen valódi részvényt sem birtokolni – 1,4 milliárd dolláros SPCX forgalmat bonyolítottak le az IPO napján. Ezzel szemben a Binance, a Bybit és a Bitget kénytelen volt törölni saját tokenizált SpaceX-termékeit, mert nem tudtak elegendő valódi részvényt beszerezni.
Miért fontos Zhao figyelmeztetése
Zhao saját tapasztalatából beszél. 2023-as vádalkujában elismerte, hogy a Binance szankciók alatt álló joghatóságokban lévő felhasználók tranzakcióit dolgozta fel, és nem működtetett megfelelő KYC-kontrollokat. Négy hónapot töltött rács mögött. Most arra figyelmeztet, hogy a Hyperliquid – egy KYC nélkül működő platform – hasonló következményekkel szembesülhet. „A Hyperliquidnak jó ügyvédekre van szüksége” – mondta a podcastban, utalva a tőzsde által elfoglalt szabályozási szürke zónára.
A figyelmeztetés nem pusztán elméleti. A spot HYPE ETF-ek már körülbelül 172 millió dollárt vonzottak be az első kereskedési hónapjukban. Az elemzői árcélok a HYPE esetében 83 és 98 dollár között mozognak, és egy hosszabb távú, 300 dolláros forgatókönyv is egyre népszerűbb. A token piaci kapitalizációja már elég nagy ahhoz, hogy felkeltse a szabályozók figyelmét, ha úgy döntenek, hogy lépnek.
Zhao szerint a Binance nem versenyezhet
Zhao egyenesen beszélt volt cége helyzetéről: „A Binance nem versenyezhet a Hyperliquid szegmensében.” Ez figyelemre méltó beismerés attól az embertől, aki a világ legnagyobb kriptotőzsdéjét építette fel. A Binance nem jegyezte a HYPE-ot, és Zhao inkább egy rivális decentralizált tőzsdét (DEX) támogat. A feszültség nem új keletű – Zhao 2022 novemberi tweetje, amelyben bejelentette, hogy a Binance eladja FTT-állományát, kiváltotta a bankpánikot, amely összeomlasztotta az FTX-et, amit az FTX később „rosszindulatúnak” nevezett jogi beadványaiban.
Most Zhao azt figyeli, ahogy a Hyperliquid elveszi a Binance kenyerét az IPO előtti származékos piacon. A DEX működő árfelfedezési mechanizmust épített ki anélkül, hogy egyetlen valódi részvényhez hozzányúlt volna, míg a Binance és társai kénytelenek voltak leállítani hasonló termékeiket. Ez a siker hajtja a HYPE árát – de egyben olyan jogi kitettséget is teremt, amelyet Zhao jól ismer.
A Hyperliquid modellje lehet fantasztikus, ahogy Zhao fogalmazott. De a platform felett lebegő kérdés az, hogy jogi csapata készen áll-e arra, ami következik. Egyetlen szabályozó sem jelentett be nyilvánosan vizsgálatot, de Zhao múltja azt sugallja, hogy ha egy platform KYC nélkül működik, nem az a kérdés, hogy az ügyvédek mikor kezdenek el dolgozni – hanem hogy mikor.
