Pourquoi l'avertissement de Zhao est important
Zhao parle par expérience directe. Son accord de plaider coupable de 2023 reconnaissait que Binance avait traité des transactions pour des utilisateurs dans des juridictions sanctionnées et n'avait pas mis en œuvre de contrôles KYC adéquats. Il a purgé quatre mois de prison. Aujourd'hui, il prévient qu'Hyperliquid — une plateforme qui fonctionne sans KYC — pourrait faire face à une situation similaire. « Hyperliquid a besoin de bons avocats », a-t-il déclaré dans le podcast, pointant la zone grise réglementaire dans laquelle évolue l'échange.
L'avertissement n'est pas seulement théorique. Les ETF spot HYPE ont déjà attiré environ 172 millions de dollars au cours de leur premier mois de négociation. Les objectifs de prix des analystes pour HYPE vont de 83 $ à 98 $, avec un scénario à long terme de 300 $ qui gagne du terrain. La capitalisation boursière du jeton est désormais suffisamment importante pour attirer l'attention des régulateurs s'ils décident d'agir.
Binance ne peut pas concurrencer, dit Zhao
Zhao a été franc quant à la position de son ancienne entreprise : « Binance ne peut pas concurrencer dans le créneau d'Hyperliquid. » C'est un aveu remarquable de la part de l'homme qui a construit la plus grande plateforme d'échange de crypto-monnaies au monde. Binance n'a pas listé HYPE, et Zhao a plutôt soutenu un échange décentralisé (DEX) concurrent. La tension n'est pas nouvelle — le tweet de Zhao de novembre 2022 annonçant que Binance vendrait ses avoirs en FTT a déclenché la ruée bancaire qui a effondré FTX, une action que FTX a ensuite qualifiée de « malveillante » dans des documents juridiques.
Désormais, Zhao regarde Hyperliquid grignoter les parts de marché de Binance dans le domaine des produits dérivés pré-introduction en bourse. Le DEX a construit un mécanisme fonctionnel de découverte des prix sans toucher une seule action réelle, tandis que Binance et ses pairs ont dû abandonner des produits similaires. Ce succès fait grimper le prix de HYPE — mais il crée également une exposition juridique que Zhao connaît intimement.
Le modèle d'Hyperliquid est peut-être « awesome », comme l'a dit Zhao. Mais la question qui plane sur la plateforme est de savoir si son équipe juridique est prête pour la suite. Aucun régulateur n'a annoncé publiquement d'enquête, mais les antécédents de Zhao suggèrent que lorsqu'une plateforme opère sans KYC, ce n'est pas une question de savoir si les avocats vont
