Changpeng Zhao, el ex CEO de Binance que se declaró culpable de violaciones de lavado de dinero en 2023 y cumplió cuatro meses en una prisión federal de EE. UU., ha ofrecido una reseña positiva pero cautelosa del modelo de exchange descentralizado de Hyperliquid. En una reciente aparición en el podcast Galaxy Brains, Zhao calificó el enfoque de Hyperliquid como 'increíble', pero agregó de inmediato que la plataforma necesita 'buenos abogados' porque carece de controles de conocimiento del cliente (KYC) y podría enfrentar problemas regulatorios.
Los comentarios de Zhao llegaron cuando el token nativo de Hyperliquid, HYPE, alcanzó un récord de $76.70 el 16 de junio, subiendo más del 10% en el día. El repunte siguió a la OPI de SpaceX, que fue la más grande en la historia de Wall Street y generó una nueva demanda de descubrimiento de precios previo a la OPI. Los futuros perpetuos sintéticos de Hyperliquid —que no requieren poseer una sola acción real— superaron los $1.4 mil millones en volumen de SPCX el día de la OPI. En contraste, Binance, Bybit y Bitget tuvieron que cancelar sus propios productos tokenizados de SpaceX porque no pudieron conseguir suficientes acciones reales.
Por qué la advertencia de Zhao es importante
Zhao habla desde la experiencia directa. Su acuerdo de culpabilidad de 2023 reconoció que Binance procesó transacciones para usuarios en jurisdicciones sancionadas y no implementó controles KYC adecuados. Cumplió cuatro meses tras las rejas. Ahora advierte que Hyperliquid —una plataforma que opera sin KYC— podría enfrentar un destino similar. 'Hyperliquid necesita buenos abogados', dijo en el podcast, señalando la zona gris regulatoria en la que opera el exchange.
La advertencia no es solo teórica. Los ETF al contado de HYPE ya han atraído aproximadamente $172 millones en su primer mes de negociación. Los objetivos de precio de los analistas para HYPE oscilan entre $83 y $98, y un caso a largo plazo de $300 gana tracción. La capitalización de mercado del token ahora es lo suficientemente grande como para atraer la atención de los reguladores si deciden actuar.
Binance no puede competir, dice Zhao
Zhao fue directo sobre la posición de su antigua empresa: 'Binance no puede competir en el nicho de Hyperliquid'. Esa es una admisión notable del hombre que construyó el exchange de criptomonedas más grande del mundo. Binance no ha listado HYPE, y Zhao ha respaldado a un exchange descentralizado (DEX) rival en su lugar. La tensión no es nueva: el tuit de Zhao de noviembre de 2022 anunciando que Binance vendería sus tenencias de FTT desencadenó la corrida bancaria que colapsó FTX, un movimiento que FTX luego calificó como 'malicioso' en documentos legales.
Ahora Zhao observa cómo Hyperliquid le come el almuerzo a Binance en el espacio de derivados previo a la OPI. El DEX construyó un mecanismo funcional de descubrimiento de precios sin tocar una sola acción real, mientras que Binance y sus pares tuvieron que desechar productos similares. Ese éxito está impulsando el precio de HYPE, pero también está creando una exposición legal que Zhao conoce íntimamente.
El modelo de Hyperliquid puede ser increíble, como dijo Zhao. Pero la pregunta que pende sobre la plataforma es si su equipo legal está listo para lo que viene. Ningún regulador ha anunciado públicamente una investigación, pero el historial de Zhao sugiere que cuando una plataforma opera sin KYC, no es cuestión de si los abogados se pondrán manos a la obra, sino de cuándo.
