চ্যাংপেং ঝাও, প্রাক্তন বিনান্স সিইও যিনি ২০২৩ সালে অর্থ পাচারবিরোধী আইন লঙ্ঘনের জন্য দোষ স্বীকার করেছিলেন এবং মার্কিন ফেডারেল কারাগারে চার মাস কাটিয়েছিলেন, হাইপারলিকুইডের বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ মডেলের একটি উজ্জ্বল কিন্তু সতর্ক পর্যালোচনা দিয়েছেন। সম্প্রতি গ্যালাক্সি ব্রেইন্স পডকাস্টে উপস্থিত হয়ে ঝাও হাইপারলিকুইডের পদ্ধতিকে 'দুর্দান্ত' বলে অভিহিত করেছেন — কিন্তু সঙ্গে সঙ্গেই বলেছেন যে প্ল্যাটফর্মটির 'ভালো আইনজীবী' প্রয়োজন কারণ এতে গ্রাহক পরিচিতি (কেওয়াইসি) নিয়ন্ত্রণ নেই এবং এটি নিয়ন্ত্রক সমস্যার মুখোমুখি হতে পারে।
ঝাও-এর মন্তব্য এসেছে যখন হাইপারলিকুইডের নেটিভ টোকেন এইচওয়াইপিই ১৬ জুন ৭৬.৭০ ডলারের রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা দিনে ১০% এর বেশি বেড়েছে। এই উত্থান ঘটেছে স্পেসএক্স আইপিও-র পর, যা ওয়াল স্ট্রিটের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় ছিল এবং আইপিও-পূর্ব মূল্য আবিষ্কারের জন্য নতুন চাহিদা তৈরি করেছে। হাইপারলিকুইডের সিন্থেটিক পারপেচুয়াল ফিউচার — যা একটি বাস্তব শেয়ার ধারণ করার প্রয়োজন হয় না — আইপিও দিনে এসপিসিএক্স ভলিউমে ১.৪ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে। বিপরীতে, বিনান্স, বাইবিট এবং বিটগেট-কে তাদের নিজস্ব টোকেনাইজড স্পেসএক্স পণ্য বাতিল করতে হয়েছে কারণ তারা পর্যাপ্ত বাস্তব শেয়ার সংগ্রহ করতে পারেনি।
কেন ঝাও-এর সতর্কবার্তা গুরুত্বপূর্ণ
ঝাও সরাসরি অভিজ্ঞতা থেকে কথা বলছেন। তার ২০২৩ সালের দোষ স্বীকার চুক্তি স্বীকার করেছে যে বিনান্স নিষেধাজ্ঞাযুক্ত এখতিয়ারে ব্যবহারকারীদের জন্য লেনদেন প্রক্রিয়াজাত করেছে এবং পর্যাপ্ত কেওয়াইসি নিয়ন্ত্রণ চালাতে ব্যর্থ হয়েছে। তিনি চার মাস জেলে কাটিয়েছেন। এখন তিনি সতর্ক করছেন যে হাইপারলিকুইড — একটি প্ল্যাটফর্ম যা কেওয়াইসি ছাড়াই কাজ করে — একই রকম প্রতিক্রিয়ার মুখোমুখি হতে পারে। 'হাইপারলিকুইডের ভালো আইনজীবী প্রয়োজন,' তিনি পডকাস্টে বলেছেন, এক্সচেঞ্জটি যে নিয়ন্ত্রক ধূসর এলাকায় রয়েছে তা নির্দেশ করে।
সতর্কবার্তাটি কেবল তাত্ত্বিক নয়। স্পট এইচওয়াইপিই ইটিএফ-এ ইতিমধ্যে তাদের প্রথম মাসের ট্রেডিংয়ে প্রায় ১৭২ মিলিয়ন ডলার এসেছে। এইচওয়াইপিই-এর জন্য বিশ্লেষকদের লক্ষ্যমাত্রা ৮৩ থেকে ৯৮ ডলারের মধ্যে, এবং দীর্ঘমেয়াদী ৩০০ ডলারের সম্ভাবনা ক্রমশ বাড়ছে। টোকেনের বাজার মূলধন এখন যথেষ্ট বড় যে নিয়ন্ত্রকরা যদি ব্যবস্থা নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেন তবে তাদের দৃষ্টি আকর্ষণ করতে পারে।
বিনান্স প্রতিযোগিতা করতে পারে না, ঝাও বলেছেন
ঝাও তার প্রাক্তন কোম্পানির অবস্থান সম্পর্কে স্পষ্ট ছিলেন: 'বিনান্স হাইপারলিকুইডের নির্দিষ্ট বাজারে প্রতিযোগিতা করতে পারে না।' এটি বিশ্বের বৃহত্তম ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ নির্মাতার কাছ থেকে একটি অসাধারণ স্বীকারোক্তি। বিনান্স এইচওয়াইপিই তালিকাভুক্ত করেনি, এবং ঝাও পরিবর্তে একটি প্রতিদ্বন্দ্বী বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (ডিইএক্স) সমর্থন করেছেন। উত্তেজনা নতুন নয় — ২০২২ সালের নভেম্বরে ঝাও-এর টুইট ঘোষণা করে যে বিনান্স তার এফটিটি হোল্ডিং বিক্রি করবে, তা ব্যাঙ্ক রান ট্রিগার করেছিল যা এফটিএক্সকে ধ্বংস করেছিল, যা এফটিএক্স পরে আইনি নথিতে 'বিদ্বেষপূর্ণ' বলে অভিহিত করেছিল।
এখন ঝাও হাইপারলিকুইডকে আইপিও-পূর্ব ডেরিভেটিভস স্পেসে বিনান্সের অংশ খেতে দেখছেন। ডিইএক্স একটি কার্যকরী মূল্য আবিষ্কার প্রক্রিয়া তৈরি করেছে একটি বাস্তব শেয়ার স্পর্শ না করেই, যেখানে বিনান্স এবং তার প্রতিযোগীদের অনুরূপ পণ্য বাতিল করতে হয়েছে। এই সাফল্যই এইচওয়াইপিই-এর দাম বাড়াচ্ছে — কিন্তু এটি একটি আইনি ঝুঁকিও তৈরি করছে যা ঝাও ভালোভাবে জানেন।
হাইপারলিকুইডের মডেলটি দুর্দান্ত হতে পারে, যেমন ঝাও বলেছেন। কিন্তু প্ল্যাটফর্মের ওপর ঝুলে থাকা প্রশ্নটি হল এর আইনি দল কি পরবর্তী কী আসবে তার জন্য প্রস্তুত? কোনও নিয়ন্ত্রক প্রকাশ্যে তদন্ত ঘোষণা করেনি, কিন্তু ঝাও-এর ট্র্যাক রেকর্ড ইঙ্গিত দেয় যে যখন একটি প্ল্যাটফর্ম কেওয়াইসি ছাড়া কাজ করে, তখন আইনজীবীরা ব্যস্ত হবেন কিনা তা নয় — বরং কখন হবে।
