Changpeng Zhao, ish-drejtori ekzekutiv i Binance, i cili u deklarua fajtor për shkelje të luftës kundër pastrimit të parave në vitin 2023 dhe shërbeu katër muaj në burgun federal të SHBA-së, ka dhënë një vlerësim të ndritshëm por të kujdesshëm për modelin e shkëmbimit të decentralizuar të Hyperliquid. Në një paraqitje të fundit në podcastin Galaxy Brains, Zhao e quajti qasjen e Hyperliquid 'të mrekullueshme' — por menjëherë shtoi se platforma ka nevojë për 'avokatë të mirë' sepse i mungojnë kontrollet e njohjes së klientit (KYC) dhe mund të përballet me probleme rregullatore.
Komentet e Zhao-s erdhën ndërsa tokeni vendas i Hyperliquid, HYPE, arriti një rekord prej 76,70 dollarë më 16 qershor, duke u rritur më shumë se 10% gjatë ditës. Rritja pasoi IPO-në e SpaceX, e cila ishte më e madhja në historinë e Wall Street dhe krijoi një kërkesë të re për zbulimin e çmimeve para IPO-së. Kontratat sintetike të përhershme të Hyperliquid — të cilat nuk kërkojnë mbajtjen e asnjë aksioni real — pastruan 1.4 miliardë dollarë në vëllim SPCX në ditën e IPO-së. Në të kundërt, Binance, Bybit dhe Bitget të gjitha u detyruan të anulonin produktet e tyre të tokenizuara të SpaceX sepse nuk mund të siguronin aksione të mjaftueshme reale.
Pse paralajmërimi i Zhao-s ka rëndësi
Zhao flet nga përvoja e drejtpërdrejtë. Marrëveshja e tij e vitit 2023 pranoi se Binance përpunoi transaksione për përdorues në juridiksione të sanksionuara dhe dështoi të kryente kontrolle të mjaftueshme KYC. Ai shërbeu katër muaj pas hekurave. Tani ai po paralajmëron se Hyperliquid — një platformë që funksionon pa KYC — mund të përballet me një përballje të ngjashme. 'Hyperliquid ka nevojë për avokatë të mirë,' tha ai në podcast, duke treguar zonën gri rregullatore ku ndodhet shkëmbimi.
Paralajmërimi nuk është vetëm teorik. ETF-të spot të HYPE-s kanë tërhequr tashmë rreth 172 milionë dollarë në muajin e tyre të parë të tregtimit. Objektivat e çmimeve të analistëve për HYPE variojnë nga 83 deri në 98 dollarë, me një rast afatgjatë prej 300 dollarësh që po fiton terren. Kapitalizimi i tregut të tokenit tani është mjaft i madh për të tërhequr vëmendjen e rregullatorëve nëse ata vendosin të veprojnë.
Binance nuk mund të konkurrojë, thotë Zhao
Zhao ishte i prerë në lidhje me pozicionin e ish-kompanisë së tij: 'Binance nuk mund të konkurrojë në kamaren e Hyperliquid.' Ky është një pranim i jashtëzakonshëm nga njeriu që ndërtoi shkëmbimin më të madh të kriptove në botë. Binance nuk ka listuar HYPE, dhe Zhao ka mbështetur një shkëmbim të decentralizuar (DEX) rival në vend të kësaj. Tensioni nuk është i ri — tweet-i i Zhao-s në nëntor 2022 që njoftonte se Binance do të shiste mbajtjet e saj të FTT-së shkaktoi ikjen bankare që shembi FTX, një lëvizje që FTX e quajti më vonë 'keqdashëse' në dosjet ligjore.
Tani Zhao po shikon Hyperliquid duke marrë pjesën e tregut të Binance në hapësirën e derivateve para IPO-së. DEX-i ndërtoi një mekanizëm funksional të zbulimit të çmimeve pa prekur asnjë aksion real, ndërsa Binance dhe konkurrentët e tij u detyruan të hiqnin produkte të ngjashme. Ky sukses po nxit çmimin e HYPE-s — por gjithashtu po krijon një ekspozim ligjor që Zhao e njeh nga afër.
Modeli i Hyperliquid mund të jetë i mrekullueshëm, siç tha Zhao. Por pyetja që rri mbi platformën është nëse ekipi i saj ligjor është gati për atë që vjen më pas. Asnjë rregullator nuk ka shpallur publikisht një hetim, por rekordi i Zhao-s sugjeron se kur një platformë funksionon pa KYC, nuk është çështje nëse avokatët do të bëhen të zënë — por kur.
