前币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）在2023年因违反反洗钱规定认罪，并在美国联邦监狱服刑四个月后，对Hyperliquid的去中心化交易所模式给予了高度评价但带有谨慎态度。在最近一期Galaxy Brains播客节目中，赵长鹏称Hyperliquid的做法“很棒”——但立即补充说，该平台需要“优秀的律师”，因为它缺乏了解你的客户（KYC）控制措施，可能面临监管麻烦。
赵长鹏发表评论之际，Hyperliquid的原生代币HYPE于6月16日创下76.70美元的历史新高，当日涨幅超过10%。这一涨势紧随SpaceX的IPO之后，该IPO是华尔街历史上规模最大的，并创造了IPO前价格发现的新需求。Hyperliquid的合成永续合约——无需持有任何真实股票——在IPO当日处理了14亿美元的SPCX交易量。相比之下，币安、Bybit和Bitget都不得不取消各自的代币化SpaceX产品，因为它们无法获取足够的真实股票。
赵长鹏的警告为何重要
赵长鹏的发言基于亲身经历。他在2023年的认罪协议中承认，币安为受制裁司法管辖区的用户处理交易，且未能实施充分的KYC控制措施。他因此入狱四个月。如今他警告，Hyperliquid——一个在没有KYC的情况下运营的平台——可能面临类似的清算。“Hyperliquid需要优秀的律师，”他在播客中说道，并指出该交易所所处的监管灰色地带。
这一警告并非空穴来风。现货HYPE ETF在交易首月已吸引约1.72亿美元资金。分析师对HYPE的目标价在83美元至98美元之间，长期看涨至300美元的案例也在升温。该代币的市值现已足够大，如果监管机构决定采取行动，可能会引起他们的注意。
赵长鹏称币安无法竞争
赵长鹏对自己前公司的处境直言不讳：“币安无法在Hyperliquid的利基市场中竞争。”这是这位打造了全球最大加密货币交易所的人做出的惊人承认。币安尚未上线HYPE，而赵长鹏转而支持了一家竞争对手的去中心化交易所（DEX）。这种紧张关系并非新鲜事——赵长鹏2022年11月发布推文宣布币安将出售其FTT持仓，引发了导致FTX崩溃的银行挤兑，FTX后来在法律文件中称此举“恶意”。
如今，赵长鹏目睹Hyperliquid在IPO前衍生品领域抢走了币安的业务。这家DEX构建了一个运作良好的价格发现机制，无需触碰任何真实股票，而币安及其同行却不得不放弃类似产品。这一成功推动了HYPE的价格——但也带来了赵长鹏深知的潜在法律风险。
正如赵长鹏所说，Hyperliquid的模式可能很棒。但该平台面临的问题是，其法律团队是否已为接下来可能发生的事情做好准备。目前没有监管机构公开宣布调查，但赵长鹏的经历表明，当一个平台在没有KYC的情况下运营时，律师们忙碌起来不是会不会的问题——而是何时的问题。
