কৌশল $১.৫ বিলিয়ন কনভার্টেবল নোট পুনঃক্রয় করবে, বিটকয়েন হোল্ডিং ব্যবহার করতে পারে

কৌশল ১৫ মে ২০২৯ সালের কনভার্টেবল নোটের আনুমানিক $১.৫ বিলিয়ন মূলধন $১.৩৮ বিলিয়ন নগদে পুনঃক্রয় করতে সম্মত হয়েছে। কোম্পানি জানিয়েছে যে তারা এই চুক্তির অর্থায়ন নগদ রিজার্ভ, এটিএম ইকুইটি আয় বা বিটকয়েন বিক্রির মাধ্যমে করতে পারে। এটি প্রথমবারের মতো যে কোম্পানি তার বিশাল বিটকয়েন মজুতের সাথে একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ পরিশোধকে স্পষ্টভাবে যুক্ত করেছে।

চুক্তির বিস্তারিত

কৌশল পুনঃক্রয়কৃত নোটগুলি বাতিল করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার ফলে ২০২৯ সালের নোটের প্রায় $১.৫ বিলিয়ন এখনও বকেয়া থাকবে। পুনঃক্রয় মূল্য প্রায় $১.৩৮ বিলিয়ন — যা সমমূল্যের চেয়ে ছাড়, ফলে কোম্পানির ভবিষ্যত মূলধনে প্রায় $১২০ মিলিয়ন সাশ্রয় হবে। এই পদক্ষেপ মোট লিভারেজ কমায়, বাকি নোটগুলির জন্য কনভার্টেবল কাঠামো বজায় রাখে।

কেন বিটকয়েন বিক্রি বিবেচনায়

কৌশলের সর্বশেষ ১০-কিউ ইতিমধ্যেই বলেছে যে তারা তরলতার প্রয়োজন মেটাতে বিটকয়েন বিক্রি করতে পারে, এমনকি যখন অন্যান্য অর্থায়নের উৎস পাওয়া যায়। কিন্তু ৮-কে ফাইলিং সেই ভাষাটিকে প্রথমবারের মতো একটি নির্দিষ্ট ঋণ দায়বদ্ধতার সাথে সংযুক্ত করেছে। পুরো পুনঃক্রয় বিটকয়েন বিক্রির মাধ্যমে অর্থায়ন করলে প্রায় ১৭,৪৪৮ বিটকয়েন প্রয়োজন হবে — যা কৌশলের ৮১৮,৮৬৯ বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের ২.১%। এটি বর্তমান মূল্য প্রায় $৭৯,০০০-এ বিটকয়েনের ২৪ ঘণ্টার ট্রেডিং ভলিউমের প্রায় ৩.৫% প্রতিনিধিত্ব করে।

বৃহত্তর ঋণ ক্যালেন্ডার

এই পুনঃক্রয় একটি অনেক বড় পরিপক্কতার প্রাচীরের একটি অংশ মাত্র। কৌশলের কনভার্টেবল নোটের পুট-অপশন তারিখগুলি পরবর্তী তিন বছরে ছড়িয়ে আছে: ১৫ সেপ্টেম্বর ২০২৭ ($১.০১ বিলিয়ন), ১ মার্চ ২০২৮ ($২ বিলিয়ন), ১ জুন ২০২৮ ($১.৫ বিলিয়ন), ১৫ সেপ্টেম্বর ২০২৮ ($১.৪ বিলিয়ন), এবং ১৫ জুন ২০২৯ ($৮০০ মিলিয়ন)। জুন ২০২৯ পর্যন্ত মোট ভবিষ্যত পুট এক্সপোজার প্রায় $৬.৭১ বিলিয়ন — যা প্রায় ৮৪,৯০০ বিটকয়েনের সমতুল্য। যদি বিটকয়েনের দাম কমে যায় এবং নোটধারীরা দুর্বল বাজারে তাদের পুট অধিকার প্রয়োগ করে, তাহলে ঋণ ক্যালেন্ডার একটি প্রকৃত চাপ পরীক্ষায় পরিণত হতে পারে, যার জন্য হোল্ডিংয়ের ১০.৪% পর্যন্ত বিক্রি করতে হতে পারে।

কৌশলের টুলকিটে কী আছে

কোম্পানি কোণঠাসা নয়। ২৬ এপ্রিল পর্যন্ত তাদের প্রায় $২.২৫ বিলিয়ন ডলার রিজার্ভ ছিল। তাদের কাছে এটিএম ইকুইটি ইস্যু এবং পুনঃঅর্থায়নের বিকল্পও রয়েছে। কিন্তু ১০-কিউ নিজেই সতর্ক করে যে বিটকয়েন বিক্রির বাজারের ধারণা পূর্বাভাসমূলক মূল্য আন্দোলন শুরু করতে পারে এবং বিটকয়েনকে তরলতার জন্য ব্যবহার করার কোম্পানির ক্ষমতা ব্যাহত করতে পারে। সময় গুরুত্বপূর্ণ — পুনঃক্রয় আগামী দিনগুলিতে সম্পন্ন হতে পারে, এবং কৌশলকে সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে তারা তাদের বিটকয়েন স্ট্যাকে হাত দেবে নাকি পরিবর্তে নগদ এবং ইকুইটি ব্যবহার করবে। পরবর্তী বড় পরীক্ষা সেপ্টেম্বর ২০২৭-এ আসবে, যখন নোটধারীরা তাদের প্রথম পুট অপশন পাবেন।