এই সপ্তাহে বিটকয়েন প্রায় $৭৮,০০০ থেকে $৭৫,০০০ এর মধ্যে ওঠানামা করেছে, বাজারের উদ্বেগ বজায় রেখে মন্দাভাব। এই পদক্ষেপটি এসেছে যখন মার্কিন ইকুইটিতে শর্ট পজিশন ঐতিহাসিক উচ্চ স্তরে বেড়েছে — হেজ ফান্ডের গ্রস লিভারেজ প্রায় ২৯৩% এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এর ডে-টু-কভার মেট্রিক রেকর্ড অঞ্চলে পৌঁছেছে। স্টক থেকে বিচ্যুতি ব্যবসায়ীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করছে: গত বছর থেকে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকলেও, বিটকয়েন শক্তিশালী স্পট টেকার সিভিডি ক্রয় চাপ এবং ইটিএফ ইনফ্লোতে ওঠানামা করছে।
ইক্যুইটিতে রেকর্ড শর্ট কার্যকলাপ
প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বড় লং পজিশন ধরে রাখার পাশাপাশি হেজে যোগ দিচ্ছে, যা অত্যন্ত লিভারেজড গ্রস-আপ পরিবেশ তৈরি করছে। এআই-সম্পর্কিত মেগা-ক্যাপ স্টকগুলিতে ঘনত্ব দুর্বল সেক্টর এবং ছোট-ক্যাপ ইক্যুইটিতে ক্রমবর্ধমান শর্ট কার্যকলাপের পিছনে একটি প্রধান চালক। তথ্য অনুসারে, এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এ ডলার-ভিত্তিক শর্ট এক্সপোজার কখনও এত প্রসারিত হয়নি।
বিটকয়েন স্টক থেকে বিচ্ছিন্ন হচ্ছে
ঐতিহাসিকভাবে, বড় ঝুঁকি-অপসারণ ইভেন্টের সময় বিটকয়েন মার্কিন ইক্যুইটির পাশাপাশি চলে গেছে — ২০২০ সালের কোভিড ক্র্যাশ সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ। কিন্তু ২০২৫ সাল থেকে, সেই সম্পর্ক ভেঙে গেছে। এসঅ্যান্ডপি ৫০০ তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, অন্যদিকে বিটকয়েন শক্তিশালী স্পট টেকার সিভিডি ক্রয় চাপ এবং ইটিএফ ইনফ্লো দ্বারা সমর্থিত বড় মূল্য ওঠানামা দেখিয়েছে। কিছু বাজার পর্যবেক্ষক এটিকে একটি চিহ্ন হিসাবে দেখেন যে বিটকয়েন একটি বিশুদ্ধ ঝুঁকি সম্পদ থেকে একটি হাইব্রিড শ্রেণিতে বিবর্তিত হতে পারে — ম্যাক্রো তারল্যের প্রতি সংবেদনশীল তবে নিজস্ব বাজার কাঠামো অনুসরণ করতে সক্ষম।
বিটকয়েনকে পরবর্তী কী চালিত করতে পারে
যদি ফেডারেল রিজার্ভ নীতি শিথিল করে, ডলার দুর্বল হয় এবং ইটিএফ ইনফ্লো পুনর্নবীকরণ হয়, তাহলে বিটকয়েন একটি সম্পর্কযুক্ত টেক-সদৃশ সম্পদের পরিবর্তে একটি গৌণ তারল্য গন্তব্য হয়ে উঠতে পারে। আপাতত, মন্দা ইক্যুইটি বাজি এবং ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট চাহিদার মধ্যে টানাপোড়েন দামকে একটি সংকীর্ণ পরিসরে রাখে। পরবর্তী পদক্ষেপ সম্ভবত নির্ভর করে শর্ট পজিশন বন্ধ হয় কিনা বা ম্যাক্রো অবস্থা প্রথমে পরিবর্তিত হয় কিনা।
