Цього тижня біткоїн коливався між майже $78 000 та $75 000, причому ведмежі настрої тримали ринок у напрузі. Цей рух відбувся на тлі різкого зростання коротких позицій на американські акції до історично високих рівнів — валовий леверидж хедж-фондів наблизився до 293%, а показник днів до покриття (days-to-cover) для S&P 500 досяг рекордних значень. Розбіжність з акціями привертає увагу трейдерів: тоді як S&P 500 залишався відносно стабільним з минулого року, біткоїн демонстрував різкі коливання на тлі сильного купівельного тиску Spot Taker CVD та припливу коштів у ETF.
Рекордна коротка активність на ринку акцій
Інституційні інвестори активно нарощують хеджі, водночас утримуючи великі довгі позиції, що створює середовище з високим валовим левериджем. Концентрація в акціях мега-кап технологічних компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, є головним чинником зростання коротких позицій у слабших секторах та акціях компаній з меншою капіталізацією. Згідно з даними, короткий експозиція в доларах за S&P 500 ще ніколи не була такою розтягнутою.
Біткоїн відокремлюється від акцій
Історично біткоїн рухався разом з американськими акціями під час значних подій уникнення ризику — найяскравішим прикладом є крах 2020 року, спричинений COVID-19. Але з 2025 року ця кореляція порушилася. S&P 500 залишився відносно стабільним, тоді як біткоїн демонстрував великі цінові коливання, підкріплені сильним купівельним тиском Spot Taker CVD та припливом коштів у ETF. Деякі оглядачі ринку вбачають у цьому ознаку того, що біткоїн може еволюціонувати від чистого ризикового активу до гібридного класу — чутливого до макроліквідності, але здатного слідувати власній ринковій структурі.
Що може вплинути на біткоїн далі
Якщо Федеральна резервна система пом'якшить політику, долар ослабне, а припливи коштів у ETF відновляться, біткоїн може стати вторинним напрямком для ліквідності, а не корельованим технологічним активом. Наразі перетягування канату між ведмежими ставками на акції та попитом, специфічним для криптовалют, утримує ціну у вузькому діапазоні. Наступний рух, ймовірно, залежатиме від того, чи розгорнуться короткі позиції першими, чи зміняться макроекономічні умови.
