Биткоин колебался в диапазоне от почти $78,000 до $75,000 на этой неделе, при этом медвежье настроение сохраняет рынок в напряжении. Это движение произошло на фоне рекордного роста коротких позиций по акциям США — совокупное плечо хедж-фондов приблизилось к 293%, а показатели дней до покрытия по S&P 500 достигли рекордных значений. Расхождение с акциями привлекает внимание трейдеров: в то время как S&P 500 оставался относительно стабильным с прошлого года, Биткоин демонстрировал резкие колебания благодаря сильному спросу спот-покупателей (Spot Taker CVD) и притоку средств в ETF.
Рекордная активность коротких позиций на фондовом рынке
Институциональные инвесторы активно используют хеджирование, сохраняя крупные длинные позиции, что создает сильно левериджированную среду. Концентрация в акциях крупных компаний, связанных с ИИ, является основным драйвером роста коротких позиций в слабых секторах и акциях малой капитализации. Долларовая короткая экспозиция по S&P 500 никогда ранее не была столь высокой, согласно данным.
Биткоин расходится с акциями
Исторически Биткоин двигался в ногу с американскими акциями во время крупных событий, связанных с оттоком риска — наиболее ярким примером является кризис 2020 года из-за пандемии COVID. Однако с 2025 года эта корреляция нарушилась. S&P 500 оставался относительно стабильным, тогда как Биткоин демонстрировал значительные колебания цен благодаря сильному спросу спот-покупателей (Spot Taker CVD) и притоку средств в ETF. Некоторые аналитики рынка считают это признаком того, что Биткоин может эволюционировать из чистого рискового актива в гибридный класс — чувствительный к макро ликвидности, но способный следовать собственной рыночной структуре.
Что может определить дальнейшее движение Биткоина
Если Федеральная резервная система смягчит политику, доллар ослабеет, и приток средств в ETF возобновится, Биткоин может стать вторичным направлением для ликвидности, а не коррелируемым активом, подобным технологическим акциям. Пока что противоборство медвежьих ставок по акциям и специфического спроса на криптовалюту удерживает цену в узком диапазоне. Следующее движение, вероятно, будет зависеть от того, раскручиваются ли короткие позиции или сначала изменятся макроэкономические условия.
