Bitcoin berayun antara hampir $78,000 dan $75,000 minggu ini, dengan sentimen bearish mengekalkan pasaran dalam keadaan tegang. Pergerakan ini berlaku ketika kedudukan jual (short) pada ekuiti AS melonjak ke tahap yang tinggi dari segi sejarah — leveraj kasar dana lindung nilai hampir 293% dan metrik hari untuk ditampung (days-to-cover) pada S&P 500 mencapai tahap rekod. Perbezaan daripada saham ini menarik perhatian pedagang: sementara S&P 500 kekal agak stabil sejak tahun lalu, Bitcoin terus berayun dengan tekanan beli Spot Taker CVD yang kukuh dan aliran masuk ETF.
Aktiviti jual rekod dalam ekuiti
Pelabur institusi sedang mengumpul lindung nilai sambil mengekalkan kedudukan beli (long) yang besar, mewujudkan persekitaran kasar yang sangat leverage. Tumpuan kepada saham bermodal besar berkaitan AI adalah pendorong utama di sebalik peningkatan aktiviti jual dalam sektor yang lebih lemah dan ekuiti bermodal kecil. Pendedahan jual berasaskan dolar dalam S&P 500 tidak pernah seteruk ini, menurut data.
Bitcoin menyimpang daripada saham
Dari segi sejarah, Bitcoin bergerak seiring dengan ekuiti AS semasa peristiwa berisiko besar — kejatuhan COVID 2020 adalah contoh paling jelas. Tetapi sejak 2025, korelasi itu telah terputus. S&P 500 kekal agak stabil, manakala Bitcoin menunjukkan pergerakan harga yang besar disokong oleh tekanan beli Spot Taker CVD yang kukuh dan aliran masuk ETF. Sesetengah pemerhati pasaran melihat ini sebagai tanda bahawa Bitcoin mungkin berkembang daripada aset risiko tulen kepada kelas hibrid — sensitif kepada kecairan makro tetapi mampu mengikuti struktur pasarnya sendiri.
Apa yang boleh mendorong Bitcoin seterusnya
Jika Rizab Persekutuan (Fed) melonggarkan dasar, dolar melemah, dan aliran masuk ETF diperbaharui, Bitcoin boleh menjadi destinasi kecairan sekunder dan bukannya aset seperti teknologi yang berkorelasi. Buat masa ini, perang tarik-ulur antara pertaruhan jual ekuiti dan permintaan khusus kripto meninggalkan harga dalam julat yang sempit. Pergerakan seterusnya kemungkinan bergantung kepada sama ada kedudukan jual dibongkar atau keadaan makro berubah terlebih dahulu.
