Bitcoin schommelde deze week tussen bijna $78.000 en $75.000, waarbij het bearish sentiment de markt op scherp hield. De beweging vond plaats terwijl shortposities op Amerikaanse aandelen stegen tot historisch hoge niveaus — de bruto hefboom van hedgefondsen nabij 293% en de days-to-cover-metric van de S&P 500 recordhoogtes bereikte. De divergentie van aandelen trekt de aandacht van handelaren: terwijl de S&P 500 sinds vorig jaar relatief stabiel is gebleven, maakt Bitcoin scherpe schommelingen door onder sterke Spot Taker CVD-koopdruk en ETF-instroom.
Record shortactiviteit in aandelen
Institutionele beleggers stapelen zich op in hedges terwijl ze grote longposities aanhouden, wat een zeer leveraged gross-up-omgeving creëert. De concentratie in AI-gerelateerde megacap-aandelen is een belangrijke drijvende kracht achter de toenemende shortactiviteit in zwakkere sectoren en kleinere aandelen. Op dollarbasis is de shortexposure in de S&P 500 nog nooit zo opgerekt geweest, volgens de gegevens.
Bitcoin wijkt af van aandelen
Historisch gezien bewoog Bitcoin samen met Amerikaanse aandelen tijdens grote risk-off gebeurtenissen — de COVID-crash van 2020 is het duidelijkste voorbeeld. Maar sinds 2025 is die correlatie verbroken. De S&P 500 is relatief stabiel gebleven, terwijl Bitcoin grote koersschommelingen liet zien, ondersteund door sterke Spot Taker CVD-koopdruk en ETF-instroom. Sommige marktwatchers zien dit als een teken dat Bitcoin mogelijk evolueert van een puur risico-activum naar een hybride klasse — gevoelig voor macro-liquiditeit maar in staat om zijn eigen marktstructuur te volgen.
Wat Bitcoin vervolgens kan aandrijven
Als de Federal Reserve het beleid versoepelt, de dollar verzwakt en de ETF-instroom hernieuwt, zou Bitcoin een secundaire liquiditeitsbestemming kunnen worden in plaats van een gecorreleerd tech-achtig activum. Voorlopig houdt de touwtrekkerij tussen bearish aandelenweddenschappen en cryptospecifieke vraag de prijs in een nauwe bandbreedte. De volgende beweging hangt waarschijnlijk af van of shortposities worden gesloten of macro-omstandigheden eerst veranderen.
