Asijské akcie čipových společností v úterý prudce klesly, přičemž SK Hynix ztratil téměř 13 % a Samsung Electronics přes 12 %, když investoři zvažovali zprávy, že Nvidia vyjednává o garanci ve výši 250 miliard dolarů, která by pomohla OpenAI pronajmout kampus datového centra o výkonu 10 gigawattů v Ohiu. Tento výprodej během jediné seance smazal miliardy dolarů z tržní hodnoty v Koreji, Japonsku a na Tchaj-wanu, což bylo živeno obavami, že role Nvidie jako finančního ručitele signalizuje křehkost poptávky spojené s umělou inteligencí.
Finanční ručení Nvidie
Podle zpráv Nvidia jedná o poskytnutí garance ve výši 250 miliard dolarů k zajištění pronájmu plánovaného datového centra OpenAI v Ohiu, což je projekt, který by mohl celkově stát více než 500 miliard dolarů. Výrobce čipů také diskutuje o financování nákupů čipů OpenAI v hodnotě až 350 miliard dolarů. Investoři se ptají, zda ochota Nvidie podepsat takové obrovské závazky naznačuje, že poptávka po AI není tak silná, jak se dříve myslelo, nebo že OpenAI sama nemá dostatek kapitálu na financování vlastní expanze.
Zprávy přicházejí v době, kdy širší polovodičový sektor čelí realitě po měsících euforie poháněné AI. Výprodej zasáhl zejména výrobce pamětí, přičemž SK Hynix a Samsung v ranním obchodování ztratily více než desetinu své hodnoty.
Čínská rivalita sílí
Zatímco korejské a japonské akcie čipových společností klesaly, čínský výrobce pamětí CXMT zaznamenal při pondělním debutu na šanghajské burze nárůst až o 500 % oproti emisní ceně. Tento růst ocenil společnost na téměř 515 miliard dolarů, což podtrhuje nadšení investorů pro domácí čipové šampiony.
K tlaku na korejské lídry přispívá i to, že státem podporovaná čínská firma zahájila sériovou výrobu domácích hlubokých ultrafialových litografických strojů pro SMIC, Hua Hong a CXMT. Tento krok snižuje závislost Pekingu na nizozemském výrobci zařízení ASML pro pokročilé nástroje na výrobu čipů. Analytici odhadují, že rozdíl v pamětech s vysokou šířkou pásma mezi CXMT a korejskými lídry se zúžil z více než pěti let na tři roky, což ohrožuje dohody o AI čipech, které SK Hynix a Samsung podepsaly s americkými hyperscalery.
Pohledy analytiků na výprodej
Owen Lamont, senior viceprezident společnosti Acadian Asset Management, uvedl, že nikdo neví, jak AI ovlivní ekonomiku, a že pákové ETF mohou zesilovat výkyvy. Jeho opatrnost odráží širší nejistotu ohledně udržitelnosti výdajů souvisejících s AI.
Sundeep Gantori, hlavní investiční ředitel pro akcie ve Standard Chartered, argumentoval, že dlouhodobá příležitost pro výrobce pamětí zůstává nedotčena, přičemž citoval prognózy brokerů o cenovém vrcholu v roce 2027. Naznačil, že současný výprodej může být přehnanou reakcí na krátkodobý šum.
Investoři nyní očekávají čtvrtletní výsledky SK Hynix, které budou zveřejněny později tento týden, aby získali další jasno ohledně výhledu trhu s pamětmi. Výsledky budou pečlivě sledovány, zda poptávka od AI hyperscalerů přetrvává, nebo začíná slábnout.
