หุ้นกลุ่มชิปเอเชียร่วงลงอย่างหนักในวันอังคาร โดย SK Hynix ลดลงเกือบ 13% และ Samsung Electronics ร่วงกว่า 12% หลังจากนักลงทุนประเมินรายงานที่ว่า Nvidia กำลังเจรจาค้ำประกันมูลค่า 250,000 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วยให้ OpenAI เช่าแคมปัสศูนย์ข้อมูลขนาด 10 กิกะวัตต์ในรัฐโอไฮโอ การเทขายครั้งนี้ทำให้มูลค่าตลาดหายไปหลายพันล้านดอลลาร์ในเกาหลี ญี่ปุ่น และไต้หวันในวันเดียว โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลว่าบทบาทการค้ำประกันทางการเงินของ Nvidia ส่งสัญญาณถึงความเปราะบางของอุปสงค์ที่เชื่อมโยงกับ AI
การค้ำประกันทางการเงินของ Nvidia
มีรายงานว่า Nvidia อยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อให้การค้ำประกันมูลค่า 250,000 ล้านดอลลาร์เพื่อรักษาสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลที่วางแผนไว้ของ OpenAI ในโอไฮโอ ซึ่งเป็นโครงการที่มีต้นทุนรวมมากกว่า 500,000 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ Nvidia ยังหารือเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อชิปของ OpenAI ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มอีกถึง 350,000 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนตั้งคำถามว่าความเต็มใจของ Nvidia ในการค้ำประกันครั้งนี้บ่งชี้ว่าอุปสงค์ AI อาจไม่แข็งแกร่งอย่างที่คิด หรือ OpenAI ขาดเงินทุนในการขยายธุรกิจ
รายงานดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้างกำลังเผชิญกับการตรวจสอบข้อเท็จจริงหลังจากหลายเดือนของความตื่นเต้นที่ขับเคลื่อนโดย AI การเทขายครั้งนี้กระทบผู้ผลิตหน่วยความจำอย่างหนัก โดย SK Hynix และ Samsung ต่างสูญมูลค่ามากกว่าหนึ่งในสิบในช่วงการซื้อขายช่วงเช้า
คู่แข่งจีนร้อนแรง
ขณะที่หุ้นชิปเกาหลีร่วงลง CXMT ผู้ผลิตหน่วยความจำจีนกลับพุ่งขึ้น 500% ในการซื้อขายวันแรกที่ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้เมื่อวันจันทร์ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความก้าวหน้าด้านชิปในประเทศ
ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทจีนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐได้เริ่มผลิตเครื่องจักร lithography แบบ deep ultraviolet ในประเทศจำนวนมากให้กับ SMIC, Hua Hong และ CXMT การเคลื่อนไหวนี้ช่วยลดการพึ่งพาของปักกิ่งต่อ ASML ผู้ผลิตอุปกรณ์จากเนเธอร์แลนด์สำหรับเครื่องมือผลิตชิปขั้นสูง นักวิเคราะห์ประเมินว่าช่องว่างด้านหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงระหว่าง CXMT และผู้นำเกาหลีลดลงเหลือสามปีจากเดิมมากกว่าห้าปี ซึ่งอาจคุกคามข้อตกลงชิป AI ที่ SK Hynix และ Samsung ลงนามกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ของสหรัฐฯ
มุมมองนักวิเคราะห์ต่อการเทขาย
Owen Lamont รองประธานอาวุโสของ Acadian Asset Management กล่าวว่าไม่มีใครรู้ว่า AI จะส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร และกองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจอาจทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้น คำเตือนของเขาสะท้อนถึงความไม่แน่นอนในวงกว้างเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ AI
Sundeep Gantori ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนฝ่ายตราสารทุนของ Standard Chartered แย้งว่าโอกาสระยะยาวยังคงอยู่สำหรับผู้ผลิตหน่วยความจำ โดยอ้างถึงการคาดการณ์ของโบรกเกอร์ว่าราคาจะถึงจุดสูงสุดในปี 2027 เขาชี้ว่าการเทขายในปัจจุบันอาจเป็นการตอบสนองที่มากเกินไปต่อข่าวระยะสั้น
ขณะนี้นักลงทุนหันไปจับตาผลประกอบการรายไตรมาสของ SK Hynix ในปลายสัปดาห์นี้เพื่อความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดหน่วยความจำ ผลประกอบการดังกล่าวจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อดูสัญญาณว่าอุปสงค์จากผู้ให้บริการ AI รายใหญ่ยังคงแข็งแกร่งหรือเริ่มอ่อนตัวลง
