Las acciones de chips asiáticas cayeron el martes, con SK Hynix bajando casi un 13% y Samsung Electronics más de un 12%, mientras los inversores evaluaban informes de que Nvidia está negociando una garantía de 250 mil millones de dólares para ayudar a OpenAI a arrendar un campus de centro de datos de 10 gigavatios en Ohio. La venta masiva borró miles de millones en valor de mercado en Corea, Japón y Taiwán en una sola sesión, alimentada por la preocupación de que el papel de Nvidia como respaldo financiero señala fragilidad en la demanda vinculada a la IA.
Respaldo financiero de Nvidia
Se informa que Nvidia está en conversaciones para proporcionar una garantía de 250 mil millones de dólares para asegurar el arrendamiento del centro de datos planificado de OpenAI en Ohio, un proyecto que podría costar más de 500 mil millones de dólares en total. El fabricante de chips también está discutiendo financiamiento para las compras de chips de OpenAI, por hasta 350 mil millones de dólares adicionales. Los inversores se han preguntado si la disposición de Nvidia a respaldar compromisos tan masivos indica que la demanda de IA no es tan sólida como se pensaba, o que la propia OpenAI carece del capital para financiar su propia expansión.
Los informes llegan en un momento en que el sector de semiconductores en general enfrenta una verificación de la realidad después de meses de euforia impulsada por la IA. La venta masiva golpeó particularmente a los fabricantes de memoria, con SK Hynix y Samsung perdiendo más de una décima parte de su valor en las primeras operaciones.
La rivalidad china se intensifica
Mientras las acciones de chips coreanas y japonesas se desplomaban, el fabricante de memoria chino CXMT vio sus acciones dispararse hasta un 500% desde su precio de OPV durante el debut en el mercado de Shanghái el lunes. La subida valoró a la empresa cerca de 515 mil millones de dólares, subrayando el entusiasmo de los inversores por los campeones nacionales de chips.
Sumando presión a los líderes coreanos, una empresa china respaldada por el estado ha comenzado a producir en masa máquinas de litografía ultravioleta profunda de fabricación nacional para SMIC, Hua Hong y CXMT. Este movimiento reduce la dependencia de Pekín del fabricante de equipos holandés ASML para herramientas avanzadas de fabricación de chips. Los analistas estiman que la brecha de memoria de alto ancho de banda entre CXMT y los líderes coreanos se ha reducido a tres años desde más de cinco años, amenazando los acuerdos de chips de IA que SK Hynix y Samsung han firmado con hiperescaladores estadounidenses.
Opiniones de analistas sobre la venta masiva
Owen Lamont, vicepresidente senior de Acadian Asset Management, dijo que nadie sabe cómo afectará la IA a la economía y que los ETF apalancados pueden amplificar las oscilaciones. Su cautela refleja una incertidumbre más amplia sobre la sostenibilidad del gasto relacionado con la IA.
Sundeep Gantori, director de inversiones de renta variable de Standard Chartered, argumentó que la oportunidad a largo plazo sigue intacta para los fabricantes de memoria, citando pronósticos de corredores de un pico de precios en 2027. Sugirió que la venta masiva actual puede ser una reacción exagerada al ruido a corto plazo.
Los inversores ahora esperan los resultados trimestrales de SK Hynix a finales de esta semana para obtener más claridad sobre las perspectivas del mercado de memoria. Los resultados serán observados de cerca para detectar señales de si la demanda de los hiperescaladores de IA se mantiene o comienza a debilitarse.
