Iran angreb skibe i Hormuz-strædet og iværksatte et droneangreb på Fujairah Oil Industry Zone. Brent-råolie sprang til $114,44, og WTI nåede $106,42. Bitcoin rørte sig ikke – den nåede et intradag-højdepunkt på $80.717,66 den 4. maj. Optrapningen truer globale energiforsyninger og sætter spørgsmålstegn ved fortællingen om, at krypto er en makrosikring.
Oliestigning og det makroøkonomiske bagtæppe
Brent-råolie til $114 er ikke det eneste tal, der bevæger sig. Den 10-årige statsrente steg til omkring 4,44 %, og den 30-årige rente brød over 5 %. Freddie Mac rapporterede, at den 30-årige faste realkreditrente var 6,30 % pr. 30. april, oppe fra 6,23 % ugen før. Hormuz-strædet håndterer cirka 20 % af den globale olie- og LNG-forsyning. Eurasia Group advarede om, at uden en aftale om at genåbne strædet kunne amerikansk benzin nå $5 per gallon. Det nationale gennemsnit var allerede $4,457 den 4. maj ifølge AAA.
Chevrons administrerende direktør advarede om, at fysiske mangler ville opstå. USA frigiver op til 92,5 millioner tønder fra den strategiske petroleumsreserve som en del af en IEA-indsats, men råolien holdt sine gevinster. Guld faldt 2 % den 4. maj på trods af optrapningen – dollaren styrkedes, og forventningerne om højere renter blev fastlåst. IMF's Kristalina Georgieva sagde, at olie kunne nå omkring $125, hvis konflikten strækker sig ind i 2027.
Bitcoin holder $80.000
Bitcoins evne til at forblive over $80K, mens den 10-årige rente ligger tæt på 4,45 %, er bemærkelsesværdig. Det tyder på reduceret rentefølsomhed, i hvert fald for nu. Fakta noterer, at et brud på $80.000 ville forstærke synspunktet om, at Bitcoin opfører sig som et likviditetsfølsomt risikabelt aktiv, når realrenterne stiger, og dollaren styrkes. Indtil videre holder den.
Forventningerne om rentenedsættelser er blevet skubbet langt ud. Barclays rykkede sin første forventede Fed-nedsættelse til marts 2027. CME FedWatch indikerede, at handlende så omkring 78,7 % sandsynlighed for ingen renteændring gennem udgangen af 2026. Det er en lang ventetid på lavere renter. Finansministeriet forventer at låne $189 milliarder i andet kvartal og $671 milliarder i tredje kvartal – mere udbud, der kan holde renterne høje.
Institutionelle strømme holder BTC flydende
Hvad understøtter Bitcoin? Institutionelle strømme. BlackRocks IBIT havde $63,53 milliarder i nettoaktiver pr. 1. maj. Samme dag registrerede US-noterede spot Bitcoin ETF'er $630 millioner i indstrømninger. Den slags stabil efterspørgsel giver et gulv, selv når de makroøkonomiske forhold ser vanskelige ud. Det er en anden dynamik end tidligere cyklusser, hvor en stigning i renter ville have sendt BTC lavere.
Indtil videre er spørgsmålet, om det geopolitiske chok har mere at løbe på. Situationen i Hormuz-strædet er ikke løst. Finansministeriets lånekalender truer. Bitcoin ved $80K kan vise sig at være et springbræt – eller en loftsgrænse – alt efter hvad der sker herefter.
