Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, ha delineado dos apuestas cripto distintas que considera mejor posicionadas para el próximo mercado alcista: aplicaciones cripto generadoras de ingresos y empresas establecidas que están construyendo sobre rieles blockchain. En una nota compartida esta semana, Hougan señaló a Hyperliquid (HYPE) como modelo para el primer carril, y a Robinhood como el ejemplo más claro del segundo. La declaración llega en un momento en que el mercado en general sigue siendo volátil, pero Hougan argumenta que estas jugadas están impulsadas por el crecimiento real de las plataformas, no por la especulación.
El motor de ingresos de Hyperliquid
Hougan citó la blockchain de capa 1 de Hyperliquid y su plataforma de futuros perpetuos, que según él genera casi 800 millones de dólares en ingresos anuales. La mayor parte de ese efectivo se utiliza para recomprar tokens HYPE, creando un vínculo directo entre el uso y el valor del token. HYPE ha subido aproximadamente un 146% en 2025 a pesar de la desaceleración general de las criptomonedas, según Hougan. Afirmó que HYPE podría duplicar su precio y aún así estar valorado de manera justa, y predijo que una nueva ola de activos cripto copiará la tokenómica de HYPE. Otros protocolos que avanzan hacia vincular el valor del token con el uso incluyen Uniswap (UNI), Aave (AAVE) y Morpho (MORPHO).
El giro blockchain de Robinhood
El segundo carril identificado por Hougan son las empresas establecidas que operan cripto a gran escala. Robinhood lanzó su propia blockchain el 1 de julio de 2025, y su cadena ya se encuentra entre las cinco principales por volumen diario de DEX. Hougan señaló que la actividad inicial en la cadena de Robinhood involucra memecoins en lugar de acciones tokenizadas, pero espera que el volumen de acciones y los usuarios aumenten con el tiempo. Otras empresas con exposición real incluyen Coinbase, Figure y BlackRock. Visa, Stripe y JPMorgan están en la lista de seguimiento, dijo Hougan.
La jugada de convergencia
Hougan vinculó ambas apuestas a la convergencia de las finanzas onchain y tradicionales, con las stablecoins, la tokenización y el comercio las 24 horas liderando el ciclo. Sigue siendo optimista sobre Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL) como base amplia para cualquier repunte. Pero su enfoque en aplicaciones generadoras de ingresos y empresas establecidas sugiere que ve la próxima fase de crecimiento proveniente de la actividad económica real, no solo del impulso de los precios. La pregunta ahora es qué tan rápido adoptarán otros proyectos el manual de Hyperliquid — y si la cadena de Robinhood puede atraer el volumen institucional que Hougan espera.
