Kepala investasi Bitwise, Matt Hougan, telah menguraikan dua taruhan kripto yang menurutnya paling siap untuk pasar bull berikutnya: aplikasi kripto yang menghasilkan pendapatan dan perusahaan mapan yang membangun di atas jalur blockchain. Dalam catatan yang dibagikan minggu ini, Hougan menunjuk Hyperliquid (HYPE) sebagai model untuk jalur pertama, dan Robinhood sebagai contoh paling jelas dari jalur kedua. Pernyataan ini muncul saat pasar secara umum masih bergerak tidak menentu, tetapi Hougan berpendapat bahwa taruhan ini didorong oleh pertumbuhan platform nyata, bukan spekulasi.
Mesin pendapatan Hyperliquid
Hougan mengutip blockchain Layer 1 Hyperliquid dan platform futures perpetual-nya, yang menurutnya menghasilkan hampir $800 juta pendapatan tahunan. Sebagian besar uang tersebut digunakan untuk membeli kembali token HYPE, menciptakan hubungan langsung antara penggunaan dan nilai token. HYPE telah naik sekitar 146% pada tahun 2025 meskipun terjadi penurunan kripto yang lebih luas, menurut Hougan. Ia menyatakan bahwa HYPE bisa berlipat ganda dalam harga dan tetap dinilai wajar, serta memprediksi gelombang baru aset kripto akan meniru tokenomik HYPE. Protokol lain yang bergerak menuju pengaitan nilai token dengan penggunaan termasuk Uniswap (UNI), Aave (AAVE), dan Morpho (MORPHO).
Peralihan blockchain Robinhood
Jalur kedua yang diidentifikasi Hougan adalah perusahaan mapan yang menjalankan kripto dalam skala besar. Robinhood meluncurkan blockchain-nya sendiri pada 1 Juli 2025, dan rantainya sudah masuk dalam lima besar rantai berdasarkan volume DEX harian. Hougan mencatat bahwa aktivitas awal di rantai Robinhood melibatkan koin meme daripada saham yang ditokenisasi, tetapi ia memperkirakan volume saham dan pengguna akan meningkat seiring waktu. Perusahaan lain dengan eksposur nyata termasuk Coinbase, Figure, dan BlackRock. Visa, Stripe, dan JPMorgan ada dalam daftar pantauan, kata Hougan.
Taruhan konvergensi
Hougan mengaitkan kedua taruhan tersebut dengan konvergensi keuangan onchain dan tradisional, dengan stablecoin, tokenisasi, dan perdagangan 24 jam memimpin siklus ini. Ia tetap optimis terhadap Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), dan Solana (SOL) sebagai basis luas untuk setiap reli. Namun fokusnya pada aplikasi yang menghasilkan pendapatan dan perusahaan mapan menunjukkan bahwa ia melihat pertumbuhan berikutnya berasal dari aktivitas ekonomi nyata, bukan hanya momentum harga. Pertanyaannya sekarang adalah seberapa cepat proyek lain akan mengadopsi strategi Hyperliquid — dan apakah rantai Robinhood dapat menarik volume institusional yang diharapkan Hougan.
