Bitwise Asset Management hat den HYPE-Token von Hyperliquid als die derzeit „am stärksten unterbewertete“ Kryptowährung am Markt bezeichnet – und das trotz eines Anstiegs von 77 % im Jahr 2026. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, argumentiert, dass die Bewertung des Tokens nicht widerspiegelt, was die Plattform werden könnte.
Die These der Unterbewertung
Hougan sagt, HYPE werde nicht so gehandelt, als sei es an eine „globale Super-App“ gebunden. Sein Punkt: Hyperliquid ist nicht nur eine weitere Perpetuals-Börse. Die Plattform hat ein breiteres Ökosystem aufgebaut – denken Sie an Kreditvergabe, Staking und schließlich verbraucherorientierte Dienstleistungen. Der Markt, so Hougan, bepreise sie jedoch immer noch wie eine Nischen-Derivatebörse.
Diese Lücke ist der Grund, warum Bitwise sie als unterbewertet bezeichnet. Der Token ist in diesem Jahr zwar stark gestiegen, aber Hougan glaubt, dass die wahre Geschichte in dem liegt, was im Preis noch fehlt.
Was Hougan sieht
Hougan argumentiert, dass Hyperliquid mehr als eine Krypto-Plattform ist. Er sieht eine potenzielle Super-App – eine einzige Schnittstelle, über die Nutzer handeln, leihen, verleihen und mit dezentraler Finanzwirtschaft interagieren können, ohne das Ökosystem zu verlassen. Wenn sich diese Vision verwirklicht, erweitert sich der Nutzen des Tokens weit über Gebührenrabatte oder Governance hinaus.
Er ist mit dieser Ansicht nicht allein. Einige Fonds haben HYPE still und leise in ihre Portfolios aufgenommen. Der breitere Markt scheint jedoch skeptisch – oder zumindest nicht vollständig überzeugt. Der Anstieg von 77 % ist real, aber im Vergleich zu dem von Hougan beschriebenen Potenzial hält er den Token immer noch für günstig.
Der Elefant im Raum: Die 77 %
Einen Krypto-Asset, der in diesem Jahr bereits um 77 % gestiegen ist, als „unterbewertet“ zu bezeichnen, ist eine kühne Aussage. Es impliziert, dass noch Luft nach oben ist – und dass die Rallye das volle Potenzial der Plattform noch nicht eingepreist hat. Hougans Argumentation stützt sich auf die Idee, dass der Preis von HYPE nur den aktuellen Anwendungsfall widerspiegelt, nicht die breitere Plattformtransformation, die im Gange ist.
Bitwise hat eine Erfolgsbilanz mit konträren Einschätzungen zu Tokens. Ob diese Prognose gut altert, hängt davon ab, wie schnell Hyperliquid über sein Kerngeschäft mit Derivaten hinaus expandieren kann. Der Preis des Tokens hat bereits einen gewissen Optimismus absorbiert, aber Hougan glaubt, dass der Markt noch am Anfang steht.
Die nächsten Monate werden aufschlussreich sein. Wenn Hyperliquid mehr verbraucherorientierte Funktionen einführt und das Nutzerwachstum beschleunigt, könnte sich die These der Unterbewertung bestätigen. Wenn nicht, könnten die 77 % Gewinn bereits das leichte Geld gewesen sein.
