Bitwise Asset Management har merket Hyperliquid's HYPE-token som den «mest feilprisede» kryptovalutaen på markedet akkurat nå — og det til tross for en 77% oppgang så langt i 2026. Matt Hougan, Bitwise' investeringsdirektør, argumenterer for at tokenens verdivurdering ikke gjenspeiler hva plattformen kan bli.
Feilprisingstesen
Hougan sier at HYPE ikke handles som om den er knyttet til en «global super-app». Poenget hans: Hyperliquid er ikke bare nok en perpetual-børs. Plattformen har bygget ut et bredere økosystem — tenk utlån, staking, og etter hvert forbrukervendte tjenester. Men markedet, i Hougans syn, priser den fortsatt som en nisje derivatplattform.
Det gapet er grunnen til at Bitwise kaller den feilpriset. Tokenen har riktignok raljert hardt i år, men Hougan mener den virkelige historien er hva som mangler i prislappen.
Hva Hougan ser
Hougan argumenterer for at Hyperliquid er mer enn en kryptoplattform. Han ser en potensiell super-app — et enkelt grensesnitt der brukere handler, låner, låner ut og samhandler med desentralisert finans uten å forlate økosystemet. Hvis den visjonen materialiserer seg, utvides tokenens nytteverdi langt utover gebyrrabatter eller styring.
Han er ikke alene om det synet. Noen fond har stille lagt til HYPE i porteføljene sine. Men det bredere markedet virker skeptisk — eller i det minste ikke helt overbevist. 77% oppgangen er reell, men relativt til oppsiden Hougan beskriver, mener han tokenen fortsatt ser billig ut.
Elefanten i rommet: 77%
Å kalle et kryptoaktivum som allerede er opp 77% i år for «feilpriset» er en dristig påstand. Det innebærer at det fortsatt er rom for vekst — og at rallyet ennå ikke har priset inn plattformens fulle potensial. Hougans argument hviler på ideen om at HYPEs pris bare reflekterer dens nåværende bruksområde, ikke den bredere plattformtransformasjonen som pågår.
Bitwise har en historie med å ta kontrariske posisjoner på tokens. Om dette holder seg godt avhenger av hvor raskt Hyperliquid kan ekspandere utover sin kjernevirksomhet med derivater. Tokenens pris har allerede absorbert noe optimisme, men Hougan mener markedet fortsatt er tidlig ute.
De neste månedene vil være avslørende. Hvis Hyperliquid lanserer flere forbrukervendte funksjoner og brukerveksten akselererer, kan feilprisingstesen strammes inn. Hvis ikke, kan 77% oppgangen allerede være de enkle pengene.
