Πωλήσεις αντί αγορών
Μεταξύ 29 Ιουνίου και 5 Ιουλίου, η Strategy πούλησε 3.588 Bitcoin σε δύο ξεχωριστές δόσεις, αντλώντας περίπου 216 εκατομμύρια δολάρια. Τα έσοδα διατέθηκαν για μερίσματα προνομιούχων μετοχών και για την ενίσχυση του αποθεματικού μετρητών της εταιρείας, το οποίο έφτασε τα 3,225 δισεκατομμύρια δολάρια έως τις 20 Ιουλίου. Οι πωλήσεις σηματοδοτούν μια απότομη αντιστροφή σε σχέση με την προηγούμενη στρατηγική της εταιρείας για αγορά και διακράτηση.
Τα μαθηματικά πίσω από την παύση
Για χρόνια, η μετοχή της Strategy διαπραγματευόταν με premium σε σχέση με τα αποθέματά της σε Bitcoin — ο λεγόμενος δείκτης mNAV. Αλλά αυτό το premium σχεδόν εξαφανίστηκε στα τέλη Ιουνίου, όταν ο mNAV άγγιξε περίπου το 0,99, η πρώτη φορά που έπεσε κάτω από την ισοτιμία. Έκτοτε έχει ανακάμψει στο 1,03 περίπου, αλλά το μοντέλο καταρρέει όταν το premium συρρικνώνεται. Εν τω μεταξύ, τα αποθέματα Bitcoin της Strategy είναι υποαπόδοση σε σχέση με την τιμή αγοράς τους· το πραγματικό νεκρό σημείο της διοίκησης βρίσκεται κοντά στο 1,22.
Η εταιρεία είχε ήδη καταγράψει λειτουργική ζημία 14,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο α' τρίμηνο λόγω της αποτίμησης του Bitcoin στην αγοραία αξία. Η συναίνεση της LSEG δείχνει επιστροφή σε λειτουργικά έσοδα 3,86 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο β' τρίμηνο, αλλά δύο από τους επτά αναλυτές πίσω από αυτόν τον αριθμό υπέβαλαν τις προβλέψεις τους πριν από την πτώση του Bitcoin τον Ιούνιο.
