Strategy, üst üste dördüncü hafta boyunca haftalık Bitcoin alımını atladı; bu, iki yılın en uzun satın alma arası oldu. 2024 ortasından bu yana istikrarlı bir şekilde Bitcoin biriktiren şirket, 21 Haziran'da sona eren haftadan bu yana herhangi bir BTC eklemedi. Bunun yerine sattı.
Alımlar yerine satışlar
Strategy, 29 Haziran ile 5 Temmuz arasında iki ayrı dilim halinde 3.588 Bitcoin satarak yaklaşık 216 milyon dolar topladı. Elde edilen gelir, imtiyazlı hisse senedi temettülerine ve şirketin 20 Temmuz itibarıyla 3,225 milyar dolara ulaşan nakit rezervine gitti. Satışlar, şirketin önceki al-ve-tut stratejisinden keskin bir dönüşe işaret ediyor.
Duruşun arkasındaki matematik
Yıllardır Strategy'nin hisseleri, Bitcoin varlıklarına kıyasla bir primle işlem görüyordu — sözde mNAV oranı. Ancak bu prim, mNAV'ın yaklaşık 0,99'a dokunduğu Haziran sonunda neredeyse yok oldu; bu, oranın ilk kez paritenin altına düşmesiydi. O zamandan beri yaklaşık 1,03'e toparlandı, ancak prim küçüldüğünde model bozuluyor. Bu arada, Strategy'nin Bitcoin varlıkları satın alma fiyatlarının altında; yönetimin gerçek başabaş noktası 1,22 civarında.
Şirket, Bitcoin'in piyasa değerlemesindeki düşüş nedeniyle ilk çeyrekte 14,5 milyar dolarlık faaliyet zararı açıkladı. LSEG konsensüsü, ikinci çeyrekte 3,86 milyar dolarlık faaliyet gelirine geri dönüleceğini gösteriyor, ancak bu rakamın arkasındaki yedi analistten ikisi tahminlerini Haziran'daki Bitcoin düşüşünden önce sundu.
Perşembe günü izlenecekler
Strategy, 30 Temmuz'da ABD piyasaları kapandıktan sonra ikinci çeyrek kazançlarını açıklayacak. Sonuçlar, şirketin mevcut takasında kalıp kalmadığını gösterecek: Bitcoin varlıklarına dokunmadan yeni sermaye toplamak. Yatırımcılar, satın alma arasının geçici mi yoksa daha kalıcı bir değişim mi olduğuna dair herhangi bir sinyali izleyecek.
