Γιατί αλλάζει η συναλλαγή AI
Τα τελευταία δύο χρόνια, η αγορά κρύπτο συχνά διαπραγματευόταν σε συμφωνία με τις μετοχές και τα tokens υποδομής AI. Η λογική ήταν απλή: όποιος χτίζει τους αγωγούς κερδίζει. Αλλά ο Baker, μιλώντας σε ένα σημείωμα αυτή την εβδομάδα, είπε ότι αυτοί οι αγωγοί χτίζονται ταχύτερα από το αναμενόμενο. Το ασφάλιστρο σπανιότητας που καθιστούσε τόσο ελκυστικές τις επενδύσεις υποδομής μειώνεται.
«Η συναλλαγή συμφόρησης AI φθίνει», δήλωσε ο Baker, σύμφωνα με το σχόλιο της Altreides. Αυτή είναι μια αλλαγή που θα μπορούσε να επηρεάσει τα χαρτοφυλάκια κρύπτο που είχαν φορτωθεί με tokens υποστηριζόμενα από GPU, αποκεντρωμένα δίκτυα υπολογισμού και άλλες επενδύσεις που συνδέονται με τη σπανιότητα υλικού.
Οι φορείς neocloud μπαίνουν στο παιχνίδι
Η εστίαση του Baker είναι πλέον στους φορείς neocloud — μια νέα γενιά παρόχων cloud που σχεδιάστηκαν εξαρχής για φόρτους εργασίας AI και όχι για γενικούς υπολογισμούς. Αυτές οι εταιρείες δεν νοικιάζουν απλώς διακομιστές· βελτιστοποιούν για εκπαίδευση μοντέλων και συμπερασματολογία σε κλίμακα. Καθώς περισσότερα κεφάλαια ρέουν προς την επεκτάσιμη ανάπτυξη AI, το επίπεδο υποδομής εμπορευματοποιείται και η αξία μετακινείται προς τα πάνω στη στοίβα.
Για τα κρύπτο, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει μια αναπροσαρμογή. Tokens ή έργα που βασίζονται στη μίσθωση αδρανούς χωρητικότητας GPU ενδέχεται να αντιμετωπίσουν συμπίεση περιθωρίων. Εν τω μεταξύ, πλατφόρμες που βοηθούν στην ανάπτυξη μοντέλων AI στην αλυσίδα ή ενσωματώνουν πράκτορες AI σε πρωτόκολλα DeFi θα μπορούσαν να δουν ανανεωμένο ενδιαφέρον.
Στρατηγικές κρύπτο στο στόχαστρο
Η αλλαγή δεν αφορά μόνο την επιλογή tokens. Η παρατήρηση του Baker υποδεικνύει μια ευρύτερη επανεξέταση του τρόπου με τον οποίο τα χαρτοφυλάκια κρύπτο αλληλεπιδρούν με τις αφηγήσεις AI. Αν τα εύκολα χρήματα στην υποδομή έχουν τελειώσει, το επόμενο κύμα αποδόσεων μπορεί να προέλθει από εφαρμογές που χρησιμοποιούν πραγματικά την AI — όχι μόνο από εκείνες που την προμηθεύουν.
Αυτό δεν σημαίνει ξεπούλημα σε περιουσιακά στοιχεία κρύπτο που σχετίζονται με AI. Αλλά υποδηλώνει ότι οι επενδυτές που καβάλησαν το κύμα υποδομής θα πρέπει να αναρωτηθούν αν η θέση τους ισχύει ακόμα. Το σημείωμα του Baker δεν κατονομάζει συγκεκριμένα έργα, ούτε εμείς. Το σήμα είναι κατευθυντικό: μετακινηθείτε από τα εργαλεία στους ανθρακωρύχους που εκμεταλλεύονται τη φλέβα.
Τι ακολουθεί
Η Altreides Management δεν έχει δημοσιοποιήσει χρο
