Gavin Baker, da Altreides Management, afirmou que a aposta no gargalo de IA — a aposta em empresas que constroem a infraestrutura física para inteligência artificial — está diminuindo. À medida que as restrições em chips, data centers e energia se aliviam, o investimento está se deslocando para a implantação escalável de IA e os chamados operadores de neocloud. Essa rotação, argumentou Baker, tem implicações diretas para a forma como as estratégias de cripto estão sendo posicionadas.
Por que a aposta em IA está mudando
\nNos últimos anos, o mercado de criptomoedas frequentemente se movimentou em sintonia com as ações de infraestrutura de IA e tokens. A lógica era simples: quem constrói os canos vence. Mas Baker, em uma nota divulgada esta semana, disse que esses canos estão sendo construídos mais rápido do que o esperado. O prêmio de escassez que tornava as operações de infraestrutura tão atrativas está se desgastando.
“A aposta no gargalo de IA está diminuindo”, declarou Baker, de acordo com o comentário da Altreides. Essa é uma mudança que pode repercutir nas carteiras de cripto que apostaram em tokens lastreados em GPU, redes de computação descentralizadas e outras jogadas ligadas à escassez de hardware.
Operadores de neocloud entram em cena
\nO foco de Baker agora está nos operadores de neocloud — uma nova geração de provedores de nuvem projetados desde o início para cargas de trabalho de IA, e não para computação de uso geral. Essas empresas não apenas alugam servidores; elas otimizam para treinamento e inferência de modelos em escala. À medida que mais capital flui para a implantação escalável de IA, a camada de infraestrutura se torna comoditizada e o valor sobe na pilha.
Para o cripto, isso pode significar um reequilíbrio. Tokens ou projetos que dependem do aluguel de capacidade ociosa de GPU podem enfrentar compressão de margens. Enquanto isso, plataformas que ajudam a implantar modelos de IA on-chain ou integrar agentes de IA em protocolos DeFi podem ver um interesse renovado.
Estratégias de cripto na mira
\nA mudança não se trata apenas de seleção de tokens. A observação de Baker aponta para uma repensação mais ampla de como as carteiras de cripto interagem com as narrativas de IA. Se o dinheiro fácil em infraestrutura acabou, a próxima onda de retornos pode vir de aplicações que realmente usam IA — não apenas daquelas que a fornecem.
Isso não significa uma liquidação de ativos cripto relacionados à IA. Mas sugere que investidores que surfaram a onda da infraestrutura devem se perguntar se sua tese ainda se sustenta. A nota de Baker não menciona projetos específicos, e nós também não. O sinal é direcional: saia das pás e picaretas e vá para os mineiros que trabalham na veia.
O que vem a seguir
\nA Altreides Management não divulgou um cronograma público para reequilibrar seu próprio portfólio, e a declaração de Baker é um chamado macro, não um sinal de negociação. Mas a mensagem chega enquanto gestores de fundos de cripto revisam as alocações de meio de ano. A questão agora é quais operadores de neocloud — e quais projetos de cripto que os atendem — capturarão a próxima parcela de capital.
