Gavin Baker dari Altreides Management mengatakan bahwa perdagangan hambatan AI — taruhan pada perusahaan yang membangun infrastruktur fisik untuk kecerdasan buatan — mulai berakhir. Seiring meredanya kendala pada chip, pusat data, dan energi, investasi beralih ke penerapan AI yang skalabel dan operator neocloud. Rotasi ini, menurut Baker, memiliki implikasi langsung terhadap bagaimana strategi kripto diposisikan.
Mengapa perdagangan AI berubah
Selama beberapa tahun terakhir, pasar kripto sering bergerak seirama dengan saham dan token infrastruktur AI. Logikanya sederhana: siapa pun yang membangun infrastruktur akan menang. Namun Baker, dalam catatannya pekan ini, mengatakan bahwa infrastruktur tersebut dibangun lebih cepat dari perkiraan. Premi kelangkaan yang membuat investasi infrastruktur begitu menarik kini mulai terkikis.
“Perdagangan hambatan AI mulai berakhir,” ujar Baker, menurut komentar Altreides. Pergeseran ini bisa berdampak pada portofolio kripto yang banyak berinvestasi di token yang didukung GPU, jaringan komputasi terdesentralisasi, dan instrumen lain yang terkait dengan kelangkaan perangkat keras.
Operator neocloud masuk dalam sorotan
Fokus Baker kini tertuju pada operator neocloud — jenis baru penyedia cloud yang dirancang khusus untuk beban kerja AI, bukan komputasi serba guna. Perusahaan-perusahaan ini tidak sekadar menyewa server; mereka mengoptimalkan pelatihan model dan inferensi dalam skala besar. Semakin banyak modal mengalir ke penerapan AI yang skalabel, lapisan infrastruktur menjadi komoditas, dan nilai bergerak naik ke lapisan atas.
Bagi kripto, ini bisa berarti penyeimbangan ulang. Token atau proyek yang mengandalkan penyewaan kapasitas GPU yang menganggur mungkin akan mengalami tekanan margin. Sementara itu, platform yang membantu menerapkan model AI di rantai blok atau mengintegrasikan agen AI ke dalam protokol DeFi bisa kembali diminati.
Strategi kripto dalam sorotan
Pergeseran ini tidak hanya soal pemilihan token. Pengamatan Baker menunjukkan adanya pemikiran ulang yang lebih luas tentang bagaimana portofolio kripto berinteraksi dengan narasi AI. Jika keuntungan mudah dari infrastruktur sudah hilang, gelombang keuntungan berikutnya mungkin datang dari aplikasi yang benar-benar menggunakan AI — bukan hanya yang menyediakannya.
Ini tidak berarti terjadi aksi jual besar-besaran pada aset kripto terkait AI. Namun, hal ini mengisyaratkan bahwa investor yang ikut dalam gelombang infrastruktur harus bertanya apakah tesis mereka masih berlaku. Catatan Baker tidak menyebut proyek tertentu, dan kami juga tidak. Sinyalnya bersifat arah: bergeser dari penyedia alat ke penambang yang bekerja di lapisan tambang.
Apa yang akan terjadi selanjutnya
Altreides Management belum mengumumkan jadwal publik untuk menyeimbangkan kembali portofolionya sendiri, dan pernyataan Baker merupakan panggilan makro, bukan sinyal perdagangan. Namun pesan ini sampai saat para manajer dana kripto meninjau alokasi pertengahan tahun. Pertanyaannya sekarang adalah operator neocloud mana — dan proyek kripto mana yang melayani mereka — yang akan menangkap aliran modal berikutnya.
