Coinbase اولین شرکت تحت نظارت شده است که از کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) چراغ سبز برای ارائه آپشنهای رمزنگاری و فیوچرز دائمی به مشتریان آمریکایی دریافت کرده است. این تأییدیه که این هفته اعلام شد، به این صرافی اجازه میدهد تا فراتر از معاملات نقطهای ساده به مشتقاتی که در خارج از کشور محبوب هستند، گسترش یابد – اما تا حد زیادی تحت قوانین موجود برای معاملهگران خردهپای آمریکایی غیرقابل دسترس بوده است.
آنچه CFTC واقعاً تصویب کرد
تأییدیه CFTC شامل راهاندازی هر دو نوع آپشن و فیوچرز دائمی بر روی داراییهای دیجیتال از طریق پلتفرم تحت نظارت Coinbase است. فیوچرز دائمی – قراردادهایی که هرگز منقضی نمیشوند و مانند شرطبندیهای مبتنی بر اهرم بر روی جهت قیمت معامله میشوند – جزء اصلی صرافیهای رمزنگاری جهانی مانند Binance و Bybit هستند. تا به حال، سرمایهگذاران خردهپای آمریکایی تنها میتوانستند از طریق مکانهای خارج از کشور غیرقانونی یا محصولات محدود و پیچیده به آنها دسترسی داشته باشند. نسخه Coinbase به طور کامل در یک صرافی مشتقات ثبتشده نزد CFTC تسویه و تصفیه خواهد شد و محافظتهای فدرال را برای محصولی که اغلب به دلیل اهرم و ریسک آن مورد توجه قرار گرفته، به ارمغان میآورد.
این تأییدیه بازاری را که تحت سلطه بازیگران خارج از کشور بوده است، باز میکند. ناظران آمریکایی مدتها نسبت به مشتقات رمزنگاری محتاط بودهاند – CFTC و SEC هر دو سال گذشته به دلیل خدمات استیکینگ به عنوان سرویس و محصولات مارجین ثبتنشده به سراغ Kraken رفتند. اقدام Coinbase نشان میدهد که این آژانس اکنون مایل است به شرکتهای تحت نظارت اجازه دهد این ابزارها را تحت نظارت دقیق ارائه دهند. این میتواند سایر صرافیها را تحت فشار قرار دهد تا به دنبال تأییدیههای مشابه باشند یا در معرض از دست دادن سهم بازار قرار گیرند. همچنین به معاملهگران آمریکایی یک جایگزین منطبق با قوانین به جای پلتفرمهای خارج از کشور که به هر حال استفاده میکردند، میدهد.
زمانبندی و استراتژی Coinbase
این صرافی به شدت برای تنوعبخشی به درآمد خود تلاش کرده است. کارمزدهای معاملات نقطهای تحت تأثیر رقابت و بازار آرامتر کاهش یافته است. مشتقات، با حجم بالاتر و کارمزدهای مبتنی بر مارجین خود، یک خط درآمدی سودآور را نشان میدهند. Coinbase قبلاً برخی از فیوچرزها را از طریق یک نهاد جداگانه ارائه میدهد، اما تأییدیه آپشنها و فیوچرزهای دائمی شکاف بزرگی را در خط تولید محصولات آن پر میکند. زمانبندی همچنین با فشار گستردهتری از سوی این شرکت برای قرار دادن خود به عنوان پل تحت نظارت بین امور مالی سنتی و رمزنگاری همسو است – رویکردی که با مؤسسات همخوانی داشته اما رسیدن به خردهفروشان کندتر بوده است.
مراحل بعدی
Coinbase هنوز تاریخ راهاندازی را اعلام نکرده است. این صرافی باید محصولات را در پلتفرم خود عرضه کند، احتمالاً با استقرار محدود برای آزمایش کنترلهای ریسک شروع میشود. CFTC از نزدیک نظارت خواهد کرد – هر انفجاری در چند ماه اول میتواند کل تلاش را به عقب بیندازد. در حال حاضر، این تأییدیه نشان میدهد که ایالات متحده سرانجام در را به روی محصولات مشتقاتی که بیشتر حجم معاملات در بازارهای جهانی رمزنگاری را هدایت میکنند، باز میکند.
