OpenAI secara diam-diam telah mengajukan dokumen rahasia untuk penawaran umum perdana (IPO) di AS, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut. Valuasi perusahaan kecerdasan buatan ini dalam pengajuan tersebut berkisar antara $730 miliar hingga $850 miliar — kisaran yang akan menjadikannya salah satu pencatatan saham teknologi terbesar dalam sejarah.
Mengapa kerahasiaan
SEC mengizinkan perusahaan untuk mengajukan draf pernyataan pendaftaran secara rahasia, praktik yang umum di kalangan startup terkenal dan perusahaan yang ingin menguji pasar tanpa pengawasan publik yang langsung. Keputusan OpenAI untuk mengambil jalur rahasia tidaklah aneh untuk perusahaan sebesar itu. Ini memberi waktu untuk menyempurnakan pengungkapan keuangan dan menanggapi pertanyaan regulator sebelum versi publik dirilis.
Para investor telah menunggu sinyal jelas tentang rencana OpenAI sejak valuasi perusahaan melonjak melebihi $300 miliar dalam perdagangan pasar sekunder awal tahun ini. Pengajuan rahasia ini mengonfirmasi bahwa IPO sedang dalam proses, meskipun jadwal pastinya masih belum jelas. Perusahaan belum memilih bursa atau menetapkan tanggal untuk pengajuan publik.
Kesenjangan valuasi
Rentang harga sebesar $120 miliar memberikan banyak ruang untuk negosiasi. Pada $850 miliar, OpenAI akan bernilai lebih dari sebagian besar perusahaan di S&P 500. Di ujung bawah, $730 miliar masih melampaui kapitalisasi pasar saat ini dari perusahaan teknologi mapan seperti Salesforce dan Oracle. Angka akhir akan tergantung pada permintaan investor, kondisi pasar, dan bagaimana perusahaan menyajikan pertumbuhan pendapatan serta prospek profitabilitas selama roadshow.
OpenAI menghasilkan pendapatan terutama melalui langganan ChatGPT dan akses API untuk pengembang. Pendapatannya telah tumbuh pesat, tetapi biaya juga meningkat — terutama untuk daya komputasi yang diperlukan untuk melatih dan menjalankan model bahasa besar. Pengajuan rahasia kemungkinan berisi laporan keuangan terkini yang akan memberikan gambaran lebih lengkap kepada penjamin emisi dan investor institusi awal.
Apa yang selanjutnya
Setelah SEC menyelesaikan peninjauannya, OpenAI akan merilis versi publik dari prospektus, yang mengungkapkan pendapatan, biaya, faktor risiko, dan penggunaan dana. Dokumen tersebut diperkirakan akan dirilis akhir tahun ini, meskipun belum ada tanggal pasti yang diumumkan. Perusahaan juga perlu menunjuk penjamin emisi utama, sebuah keputusan yang belum diungkapkan.
Pasar IPO secara umum telah melihat pemulihan yang lambat dari penurunan tahun 2022 dan 2023, tetapi pipa mulai terisi dengan nama-nama besar. Pencatatan saham OpenAI yang sukses dapat menghidupkan kembali minat terhadap IPO teknologi dan memberikan tolok ukur bagi perusahaan AI lain yang mempertimbangkan untuk go public. Apakah valuasi akan bertahan di pasar yang volatil masih menjadi pertanyaan terbuka.
