OpenAI, konuya yakın kaynaklara göre, ABD'de bir halka arz (IPO) için sessiz sedasız gizli başvuru yaptı. Yapay zeka şirketinin başvurudaki değerlemesi 730 milyar dolar ile 850 milyar dolar arasında değişiyor; bu aralık, şirketi tarihin en büyük teknoloji halka arzlarından biri haline getirebilir.
Gizliliğin nedeni
SEC, şirketlerin taslak kayıt beyanlarını özel olarak sunmasına izin veriyor. Bu uygulama, yüksek profilli girişimler ve anında kamu incelemesine tabi olmadan piyasayı test etmek isteyen firmalar arasında yaygın. OpenAI'in gizli yolu seçmesi, büyüklüğü göz önüne alındığında olağandışı değil. Bu yaklaşım, şirkete kamuya açık versiyon yayınlanmadan önce mali açıklamaları son haline getirmek ve düzenleyici sorularını yanıtlamak için zaman kazandırıyor.
Yatırımcılar, OpenAI'in bu yılın başlarında ikincil piyasa işlemlerinde değerlemesinin 300 milyar doları aşmasından bu yana şirketin planlarına dair net bir sinyal bekliyordu. Gizli başvuru, bir halka arzın hazırlık aşamasında olduğunu doğruluyor, ancak kesin zaman çizelgesi henüz netlik kazanmış değil. Şirket henüz bir borsa seçmedi veya kamuya açık başvuru için bir tarih belirlemedi.
Değerleme farkı
120 milyar dolarlık bir fiyat aralığı, pazarlık için bolca alan bırakıyor. 850 milyar dolar seviyesinde OpenAI, S&P 500'deki çoğu şirketten daha değerli olurdu. Alt sınır olan 730 milyar dolar ise Salesforce ve Oracle gibi köklü teknoloji firmalarının mevcut piyasa değerlerini hâlâ geride bırakıyor. Nihai rakam, yatırımcı talebine, piyasa koşullarına ve şirketin yolculuk sırasında (roadshow) gelir büyümesi ve kârlılık görünümünü nasıl sunduğuna bağlı olacak.
OpenAI, gelirini ağırlıklı olarak ChatGPT abonelikleri ve geliştiricilere yönelik API erişiminden elde ediyor. Geliri hızla büyüyor ancak maliyetler de aynı hızla artıyor; özellikle büyük dil modellerini eğitmek ve çalıştırmak için gereken bilgi işlem gücü. Gizli başvuru muhtemelen, sigortacılara ve erken dönem kurumsal yatırımcılara daha kapsamlı bir tablo sunacak güncellenmiş mali tablolar içeriyor.
Sırada ne var
SEC incelemesini tamamladıktan sonra OpenAI, gelir, giderler, risk faktörleri ve elde edilecek fonların kullanımını ortaya koyan kamuya açık bir izahname yayınlayacak. Bu belgenin bu yıl içinde yayınlanması bekleniyor ancak kesin bir tarih açıklanmadı. Şirketin ayrıca, henüz açıklanmamış bir karar olan baş sigortacılarını belirlemesi gerekecek.
Genel halka arz piyasası, 2022 ve 2023'teki gerilemeden yavaş bir toparlanma sürecinde ancak büyük isimlerle dolmaya başlıyor. Başarılı bir OpenAI halka arzı, teknoloji IPO'larına olan ilgiyi yeniden canlandırabilir ve halka açılmayı düşünen diğer yapay zeka şirketleri için bir referans noktası oluşturabilir. Değerlemenin dalgalı bir piyasada ayakta kalıp kalmayacağı ise açık bir soru.
